漲勢是死貓跳？大空頭：印鈔惡果浮現、將再跌30%

MoneyDJ新聞 2016-01-25 記者 陳苓 報導

20160125_224_0.jpg -->全球股市回穩，標普500指數上週出現今年以來的首次週線漲幅，但是空方不死心，直呼這是死貓跳(dead cat bounce)，全球央行瘋狂印鈔的惡果浮現，股市還會再跌30%。

CNBC 24日報導，雷根時期的白宮預算管理局(OMB)局長David Stockman(見圖)是知名大空頭，他接受CNBC專訪表示，當前漲勢是無人之境的死貓跳，美股自2014年衝破1,870點以來，持續在谷底打轉，迄今報酬只有微薄的1%。他說，美股在此徘徊了700天，35次試圖反彈，都受到四大因素阻礙，未能成功。

這四大因素是「逃逸速度」不足(escape velocity、脫離束縛所需的最小初始速度)、未見獲利成長、央行缺乏「火藥」(dry powder)、沒有通貨再膨脹(reflation)。四大因素作祟下，他認為美國經濟會陷入全面衰退。

Stockman批評央行大量印鈔，引發信貸危機，需要數年時間才能脫困。全球資產負債表已從20年前的2.1兆美元，膨脹至21兆美元，國際債務已經滿到觸頂。他說，惡報即將出現，央行幫不上忙，漲勢才越來越微弱，期間也越來越短。他認為應盡快逃離股市，未來可能會再跌30%。

Stockman和「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)一樣，多年來都堅持經濟即將崩潰的立場，但是至今預言並未實現。

今年全球股市狂跌，中國成了千夫所指的罪人，劍橋大學經濟學教授替中國抱不平，說歐美才是問題所在！市場會跌，是因為2008年全球金融海嘯的爛攤子根本沒解決，央行光靠印鈔維持健康假象。MarketWatch也說，道瓊指數灌水過頭，就算跌了5,000點都稱不上便宜。

劍橋教授張夏準(Ha-Joon Chang)是國際知名經濟學者，他投書英國衛報指出，富國才是當前經濟動盪的禍首，2008年金融危機以來的復甦，都是靠資產泡沫帶動，央行不斷量化寬鬆，向金融市場挹注資金，在歐美吹出大泡泡。英美不肯從根本改革經濟，用資產泡沫創造復甦假象，把貧瘠成長吹噓成經濟復甦，把市場泡沫捧成經濟榮景。如今股市暴跌，就把帳算到中國頭上。

儘管中國是全球第二大經濟體，佔全球經濟的13%，不過富裕國家才是全球要角，2014年，美國、歐元區、日本相加，佔全球經濟近50%，影響力遠勝中國。中國經濟放緩，只衝擊到出口原物料的開發中國家，其他國家不該把責任推到中國。張夏準認為，市場重挫、甚至崩盤，顯示過去七年的經濟模式無效，必須改變方式，鼓勵投資實體經濟、減少收入不均，才能帶來更多成長。

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