《大行報告》德銀降合生元(01112.HK)評級至「沽售」 目標價下調至13.7元

德銀髮表研究報告，指對合生元(01112.HK)收購澳洲維他命生產商Swisse Wellness交易有保留，雖為公司開拓新收入來源，但同時亦因負債比率由-64%升至131%增加營運風險，而該行亦認為未見管理層有清晰之發展規則，所以將目標價由14.4元下調至13.7元，評級由「持有」降至「沽售」。

德銀指，公司新的健康產品主要針對益生素補充品，在收購Swisse Wellness前，健康產品佔收入預期由去年8%升至29%，公司預期中國維他命及營養品補充劑市場2015至2019年年複合增長率可達8%。

德銀又指，公司將強化其分銷網絡以推動新業務於中國增長，包括增設網上旗艦店、再擴展線下商店，惟該行指與現有渠道協同效應有限，因目前只有4.5%售來自網上，7.5%來自藥房。(ic/a)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com