華信投顧盤後－主流股賣股結帳

◆盤勢分析

今天台灣股市之所以未能在封關日收紅盤，我們認為，除了部分漲幅已大主流股賣股結帳，對市場信心造成衝擊之外，外資壓低股價回補庫存應該也是主要原因之一。如同我們在耶誕節前的預測，外資在耶誕節過後，果然展開回補庫存股票的動作，以為明年第一季的操作布局，但是以外資的操作習慣而言，除非出現爆炸性的利多不得不搶補之外，外資一向以壓低股價為回補庫存的手段，這，應該就是今天大多數外資慣於認養的權值股走勢疲弱的原因，也是加權指數未能如願收紅的主要原因。但是除非國際股市在短期內展開大幅度回檔，否則外資應該會繼續加碼台股，而外資在過去這幾個交易日買超張數較多的個股，就很有可能成為一月份的主流。

我們之前提示過，由於台幣自11月開始兌美元貶值2.1％，而自七月份開始，兌韓圜的貶值幅度更高達7.6％，在匯差如此大的情況下，必然會吸引套匯外資回流，當然也就會促成台幣的升值，而在台幣因為外資回流而止貶回升的同時，股市也將因為外資的回流而上漲。事實上，在過去三個交易日的盤中，我們就可以發現，台幣升值的力道是與日俱增，今天盤中甚至一度大幅升值2.65角，這就顯示了我們之前的預期是正確的。雖然央行按照慣例，總會在最後一盤壓低台幣匯率，但是實質匯率已經展開升值走勢是不爭的事實，而且我們預期，在台幣有效匯率回到29.55元之前，外資應該還會持續回流，台灣股市也應該還有繼續反彈的空間。

純粹就技術面而言，今天的收黑對於多頭是相當不利的，因此理論上，一月二日開紅盤當天，如果大盤開盤在平盤附近甚至開出平低盤，就必須提防大盤開平走低收中長黑的可能，而一旦週四收黑，週五恐怕也不會太樂觀。不過，就政府積極做多的心態而言，應該不會坐視2014年的第一天就收長黑，因此，我們認為，應該以留下影線收小紅小黑的可能性最高，當然，如果亞洲股市走勢強勁，也不排除收中紅的可能性，而無論加權指數收紅收黑，個股走勢應該都會相當分歧，尤其對於一些波段漲幅已大的個股，必須提防展開波段回檔的可能。

李永年 分析師

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