人民幣對美元匯率再創新高 明年破6機率大

　　臨近2013年末，人民幣升值勢頭加速。昨天，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的人民幣對美元匯率中間價突破上一個交易日剛剛創下的紀錄，報6.1024，較前一交易日上漲26個基點，再創2005年“匯改”以來的新高。分析認為，在貿易順差和境內外利差的支撐下，人民幣匯率短期內有望繼續保持穩中有升態勢。交通銀行(行情,問診)首席經濟學家連平也表示，2014年人民幣對美元可能繼續保持小幅升值態勢，“匯率破6”是大概率事件。

　　對美元中間價年內40次創新高

　　2013年，人民幣匯率在內外部因素疊加的作用下總體呈現單邊加速升值態勢，最新一輪的人民幣升值集中在11月和12月，特別是12月，人民幣升值更是強勁，截至昨日的21個交易日，人民幣對美元匯率中間價已經7次創出匯改新高，累計升值305個基點。

　　以今年1月4日中間價6.2897算，今年以來，人民幣對美元匯率中間價已累計升值2.98%，中間價40次創新高。去年全年中間價的上漲幅度只有0.25%，這意味著，今年以來的升值幅度已經是去年全年的11.92倍。因此，有評論已將今年稱為“人民幣升值年”。業內人士認為，中國相對的高利率吸引了大量資金流入境內市場，導致人民幣升值預期進一步上升，另一方面，貿易順差對今年人民幣保持堅挺起到了重要作用。

　　人民幣升值，對於在國外留學，或者是近期有到國外旅遊計劃的市民來說，無疑是一個好訊息，因為這意味著可以少花錢了。同樣購10000美元，以昨日中間價100美元兌人民幣610.24元計算，目前需61024元人民幣，以年初中間價100美元兌人民幣628.97元來算，需要62897元人民幣，目前比年初約便宜1873元。有理財師認為，人民幣從匯率上和利率上都非常有優勢，所以人民幣資產是最佳選擇。記者觀察到，目前各大銀行美元一年期存款利率在0.8%附近，同期人民幣存款利率為3.25%。普益財富上周的銀行理財產品周報顯示，上周人民幣理財產品平均預期收益率為5.98%；美元理財產品平均預期收益率為3.18%。理財師建議，手中持有閑置美元的市民，可以將美元兌換成人民幣投資，特別在年底人民幣理財產品收益狂飆的時候，可以買入股份制銀行中長期理財產品鎖定較高收益，而不是持有美元資產承受匯率和利率雙方面的損失。

　　2014年升值趨勢難改

　　值得注意的是，目前市場對人民幣匯率升值的擔憂主要來自兩個方面，一是美聯儲將從2014年1月1日開始實施QE退出計劃，這或導致熱錢流出國內造成人民幣貶值；一是人民幣匯率的持續升值可能令外貿企業持續承壓。

　　“人民幣升值對出口企業不利，會侵蝕中國的出口競爭力，造成出口企業倒閉，進而引發就業壓力。”劉東亮分析稱，“這種擔心不無道理，但事實是，自2005年匯改以來，人民幣兌美元已經升值了約36%，迄今卻並沒有發生大規模的出口企業破產倒閉潮，貿易順差反而從2005年的1021億美元，上升至2342億美元（截至今年前11個月），這表明，中國出口部門對匯率的抗壓性比想象中要強得多。”

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　　在熱錢流動方面，劉東亮稱，“幾千億人民幣的熱錢流出對我國經濟影響不大，熱錢的進出仍受到嚴格的控制。”瑞銀則預計2014年中國的經常賬戶順差將保持在占GDP的2.1%。

　　劉東亮預計，2014年匯改將小步慢走，升值趨勢不變。“在市場具備更多的定價權之前，人民幣持續穩定升值的勢頭將不會出現逆轉，波動區間也不會出現明顯放大，在明年1季度的某個時刻，突破6.0關口將是大概率事件，而在明年年底，人民幣可能會升至5.8~5.9區間。”

　　明年“匯率破6”是大概率事件

　　12月19日，美聯儲縮減QE規模的訊息使得美元呈現升值跡象。展望2014年，人民幣匯率的走勢引起了市場人士的廣泛關注。

　　在貿易順差和境內外利差的支撐下，人民幣匯率短期內有望繼續保持穩中有升態勢，但人民幣匯率也不會重回單邊升值頻道。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，盡管美元因QE3規模縮減透露出回歸強勢地位的跡象，但人民幣穩步升值的大趨勢在明年很難改變。預計2014年，人民幣總體仍將繼續適度升值，人民幣對美元有望升至6.0水平。

　　交通銀行首席經濟學家連平在人民網(行情,問診)撰文表示，2014年資本流入中國的壓力可能會有所增強。首先，隨著中國經濟的穩中向好，特別是在全面深化改革的樂觀預期下，中國經濟的全球競爭力將進一步提升，必然對全球資本產生更大的吸引力；其次，隨著經濟穩中向好、物價持續回升，國內貨幣政策已不可能再放松，考慮到2014年物價上漲的壓力，不排除明年下半年央行有收緊貨幣政策的可能性，央行態度的變化可能使市場利率進一步走高，導致中外利差擴大，從而吸引資本的重新流入；另一方面，隨著美國量化寬鬆政策的逐步退出和全球經濟的進一步復甦，資金的風險偏好會進一步上升，可能從美元和黃金等避險資產流向股票和新興市場等風險資產。

　　因此，連平認為，中美之間貿易不平衡的存在，使人民幣兌美元仍有持續升值的壓力。2014年人民幣對美元可能繼續保持小幅升值態勢，“匯率破6”是大概率事件。但鑒於美元可能中期走弱，人民幣實際有效匯率升值的步伐則可能放緩。