頁岩油破產潮將至！惟私募基金將接手、沙國消耗戰白打了

MoneyDJ新聞 2016-01-25 09:41:30 記者 陳苓 報導

油價頻頻破底，苦撐至今的美國頁岩油出現崩解跡象，能源業垃圾債的價值跌至20多年新低，血腥的破產潮風雨欲來。

英國金融時報(FT)、電訊報24日報導，能源垃圾債每一美元的面值平均只剩0.56美元，比2008~2009年全球金融海嘯時期更低，情況相當不妙。美銀美林的美國能源高收益債券指數殖利率更衝上創設以來新高，達19.3%，超越2008年末的17%。美國頁岩油商多為中小型業者，貸款大筆資金維持營運。2007~2015年間，頁岩油業者共發售了2,410億美元債券，如今快被龐大債務壓垮。

美國能源公司發行的垃圾債，有半數以上被列入不良債券等級(distress)，也就是債券殖利率比公債殖利率高出1,000個基點。JPMorgan Asset Management固定收益規則師Oksana Aronov說，毫無疑問的，能源業將是倒債的重災區。信評機構也不看好頁岩油，穆迪已把120家油氣公司列入降評的觀察名單，其中69家為美國業者。

儘管如此，能源業大師Daniel Yergin認為，就算未來幾個月美國頁岩油出現倒閉潮，石油輸出國組織(OPEC)也無法消滅頁岩油，因為避險基金和私募基金虎視眈眈，挾著600億美元的豐沛資金，準備搶購破產頁岩油商的資產，意味油價一旦反彈，美國頁岩油也會隨之增產。

Yergin表示，管理階層會換人、公司會轉手，但是資源仍會存在。深水鑽探要砸100億美元，花上5~10年時間，頁岩油只要1,000萬美元、花20天時間就能啟動。他說，美國頁岩油比預期更難纏，OPEC增產搶市佔過後15個月，頁岩油才出現敗象。Yergin是IHS Cambridge Energy Research Associates創辦人，並以《石油世紀》(The Prize: The Epic Quest for Oil, Money and Power)一書榮獲普立茲獎，為知名能源分析師。

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