市政債試點或明年啟動，化解地方債風險為城鎮化融資

最近，財政部、中國人民銀行等部委啟動市政債的研究工作。據瞭解，此項研究的政策指向是化解地方債風險和為城鎮化融資，基本原則是發展真正意義上的市政債，即由原來的代發代辦的地方債轉向自主發行的市政債。專家預期，管理層在論證和認可此項研究後，或將于明年兩會後正式啟動市政債試點。

據瞭解，多個部委的研究方案總體上認為，未來的市政債分為一般責任債券和收益債券。一般責任債券由地方政府發行，以發行人的完全承諾、信用和稅務能力為保證;收益債券是為專案或企事業單位融資而發行的債券，以發行人所經營專案的收入能力和財務自立能力來作擔保。對於市政債的責任監督機制主要體現在三方面，一是要求地方政府公開預算、明確償債資金來源;其次，地方政府要對市政債的籌集、使用情況和效益問責;其三，地方政府將設立專門的市政債監管部門。

目前我國地方政府信用評級制度的空白是推進市政債的一大阻礙。據瞭解，財政部財科所、中國社科院、多家國內的信用評級公司將進一步推進對地方政府評級的研究工作，為市政債破冰作好基礎工作。

市政債的發行將在為地方政府開啟新的融資渠道的同時，防控地方債務風險。

◆其他重點關注：(1)中鐵總負債突破3萬億元，新融資模式助推改革(2)歐盟失去AAA評級，信心受損但影響有限(3)美國三季度消費好轉，上調美國經濟預測。

重要聲明：興業證券私人財富管理總部系列資訊資訊均來源於合法獲取的公開資料，我公司對這些資訊的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的資訊和建議不會發生任何變更。我們僅對公開資料中的內容做原文提取與版式整理，力求其原創性、客觀性和公正性。對所選內容中的觀點、結論和建議，投資者據此做出的任何投資決策，本公司與作者不負任何責任。