美聯儲意外削減QE 銅價未受明顯沖擊

　　走勢回顧

　　隔夜歐美銅價呈先抑后揚走勢，LME三個月期銅盤中一度下探，之后反彈收復跌幅，終盤較前一交易日收高5美元至7277美元/噸；COMEX3月份精銅期貨合約終盤較前一交易日微跌0.25美分至331.90美分/磅。

　　滬銅今天高開低走，cu1403合約開盤51400點，盤初快速下探后日內在51000點上下窄幅震盪，終盤報收於51030點，較前一交易日結算價下跌170點；長江有色金屬網陰極銅均價下跌50元至51200元/噸，較cu1402合升水170元/噸。

　　基本面分析

　　周三LME精煉銅庫存減少1600噸至384950噸。宏觀訊息面，美聯儲在為期兩天的議息會議后宣布，自明年1月份起每月減少100億美元資產購買規模，其中長期國債和MBS各減少50億美元，政策申明中美聯儲對經濟情況仍做“溫和復甦”判斷，但預期在寬鬆政策下經濟增長速度將會加快，美聯儲繼續關注偏低的通脹水平，為達到促進就業和維持目標通脹水平雙重政策目標，將在較長時期內維持超低利率水平，會議申明來看美聯儲寬鬆的貨幣政策離場未發生改變，會前市場普遍預期美聯儲不會做出放緩QE決定或宣布削減50億美元資產購買規模，主要金融市場反應來看，貴金屬受此拖累走低，而美國股市出現較大反彈、銅等基礎大宗商品持穩，市場未對美聯儲此次意外政策決定做負面解讀。

　　總體評述

　　銅價外強內弱格局仍然持續，近期主要經濟體強勁的經濟數據是支撐銅價反彈的主要動力，而美聯儲意外宣布削減QE規模對市場沖擊有限，不過臨近歲末，國內資金面緊張局面再露端倪，隔夜回購及短期融資利率明顯回升，國內資金壓力或對市場造成一定負面影響，另供求基本面來看，全球精煉銅供應過剩基本面持續存在，銅價暫缺乏形成持續反彈走勢的動能，暫繼續以震盪思路對待。

　　操作建議

　　暫以觀望為主。