陸公開市場連續暫停逆回購，年底流動性吃緊

精實新聞 2013-12-19 記者 余美慧 報導

20131219_47_0.jpg -->在公開市場連續零操作的情況下，大陸貨幣市場流動性開始抽緊。昨(18)日各期限品項資金價格繼續上漲。其中，指標性的7天回購加權平均利率飆漲至6.30%的逾半年新高。

上證報據交易員透露，人行連續暫停逆回購，不少機構昨日紛紛融入各期限資金，流動性明顯承壓；傳聞某銀行向人行申請短期流動性調節工具(SLO)。在此情況下，市場期待今日逆回購可以現身，以緩解流動性的緊張預期。

在此之前，伴隨著流動性的階段性寬鬆，一直持續的逆回購操作已連續暫停四期。有市場人士曾預期，隨著年底來臨，逆回購可能於本週二重啟。然而，本週二逆回購繼續暫停之後，市場情緒一度受挫，資金價格也因此連續上漲。

數據顯示，昨日大陸市場資金價格全線飆漲。其中7天回購利率領漲，上漲153個基點至6.30%，而上一次該品項在6%以上，還是今年6月「錢荒」之時。而14天回購利率則大漲105個基點至6.38%。

中銀國際認為，人行維持偏緊流動性，以抑制地方政府投融資無約束膨脹的政策意圖並未改變。同時，美國經濟持續復甦推升的QE退出預期，將推升全球利率水平，流動性在未來幾周預計難以大幅寬鬆。