長城科技獲央企私有化建議

李雋

私有化事件是香港市場上的常客，目前平均市盈率不足12倍的港股市場，存在不少股價低估，而通過私有化大股東希望把資都據為己有，而低位買入的投資者可望瞬間獲得高額回報。

停牌超過兩個月的長城科技(00074.HK)昨日發布公告稱，獲中國電子信息業集團有限公司(下稱“中國電子”，由國務院國資委控股)及其附屬公司長城集團提出私有化建議，並撤銷H股於港交所上市。長城科技股份昨日復牌，暴漲33.93%，報收3港元。長城科技為投資控股公司，主要從事開發、製造、銷售和研發個人計算機與信息終端品、存儲品、電源品、顯示終端、液晶體顯示屏電視品及電子製造服務業務。

長城科技表示，建議收購價為每股3.2港元，較停牌前(9月24日)收市價每股2.24港元，有42.9%溢價。涉及收購代價估算約14.52億港元，將以現金支付。目前，長城集團持有全部約7.44億股內資股，占長城科技已發行股本約62.11%，長城科技共有4.54億股H股，占長城科技已發行股本約37.89%。長城科技及長城集團均將不再為獨立的法律實體，並會與中國電子合併，其資及負債將由作為存續公司的中國電子承擔。中國電子認為，H股收購建議及合併將有利於中國電子及其附屬公司簡化結構、提高管理效率，促進中國電子及其附屬公司發展。

昨日晚間，長城電腦(000066.SZ)也公告稱，吸收合併完成后，中國電子作為存續方，將取得長城集團、長城科技的全部資和負債併進而承繼長城科技所持長城電腦7.14億股，並注銷長城集團和長城科技的法人資格；即本次吸收合併完成后，長城電腦的控股股東變更為中國電子，實際控制人保持不變。目前長城科技持有長城電腦53.92%的股權。

長城電腦公告中則稱，為了響應國務院國資委“深入推進中央企業結構調整，加大企業內部資源整合力度”、減少企業管理層級、縮短企業鏈條以及提高決策與資源配置效率的精神，實現長城科技的私有化退市后，中國電子同時吸收合併長城集團和長城科技，注銷長城集團和長城科技的法人主體資格。重組完成后長城電腦的實際控制人保持不變。中國電子直接控股長城電腦，有利於降低企業管理成本、優化資源配置，有利於上市公司未來的發展。

匯盈證券董事謝明光向《第一財經日報》記者稱，大股東決定把上市公司私有化的最主要原因，往往是認為市場價格較低；而股價長期偏離合理價位會使得上市公司再融資發生困難，私有化后相關公司更容易獲得融資；另一方面，大股東也有進一步做資源整合的需要，各種事項的通過無需上市公司的標準程序，使得行政上有所簡化。也有一名市場人士表示，提出私有化的公司往往都是現金高、股價低、單一大股東持股比例過半甚至超過七成的公司。