到底何時退？聯準會會議本周登場 數據支持退場可能性攀高

美國聯準會 (Fed) 自從誤導市場他們退場時機之後，現在皆一再強調寬鬆縮減政策取決於經濟前景，而訊號越來越清楚了。

聯準會主席伯南克五月起就開始暗示可能會啟動寬鬆退場，然而九月聯準會會議卻出乎市場意料，並沒有縮減每月 850 億美元的購債規模，不過投資人仍堅信伯南克終將會啟動退場，無視美國薪資漲幅大減，失業率下滑的部份原因則是因為勞動力離開市場。

自此之後，聯準會一再強調的都是政策變動不會按照既定的路線，一切都取決於經濟狀況，其結果就是當今年 11 月美國師業綠跌至五年最低 7% 時，市場大舉壓寶聯準會將啟動退場了。

富國銀行證券的首席經濟學家 John Silvia 表示：「很多人，包括我自己在內，現在都是看數據說話，如果這就是聯準會想要的效果。」

聯準會意外沒有在 9 月啟動退場，使得美股一路衝高，並且引發美國國債自 2011 年以來最大反彈，10 年期債券殖利率大減 16 個基點，相當於 0.16%，一路下滑。

近期數據顯示美國經濟持續改善，收益率持續攀升至 2.88%，薪資總額也向上攀升，預計本周就業數據還將持續好轉，除此之外，零售數據也有好消息。

聯準會曾經表示，他們會持續購債直至勞動市場顯著改善，而現在薪資、零售、就業狀況眼看都在好轉中，市場再度猜測伯南克會在本周的 FOMC 會議上宣布啟動寬鬆退場。

根據《彭博社》調查，現在已約有 34% 的經濟學家預測聯準會即將開始退場，本有約 60% 的經濟學家預估聯準會要到三月才會開始退場，現在比例也降至 40%。

就連債券天王葛洛斯 (Bill Gross) 在本月 6 日看過薪資漲幅數據後，就表示本月 18 日的聯準會啟動寬鬆退場的機率是一半一半。