世元金行：縮減QE懸念再起 黃金或再坐過山車

上周黃金的行情猶如過山車，經歷了半周的大漲和半周的大跌。前半周由於市場上的空頭回補，黃金周一周二連長到1260點上方。從周三開始，強勁的美國零售銷售數據和兩黨達成預算協議后，黃金多頭立即偃旗息鼓，空頭再次發威，金價迅速下挫。

從上周三開始基本面打壓黃金的因素主要有兩個：

第一是周四公布的美國11月零售銷售數據，數據顯示，隨著節假日的臨近，購物季的到來，以及汽車銷售強勁，美國11月零售銷售月率增長0.7%，優於市場預期，創今年6月以來的最大增幅。11月扣除汽車之外的核心零售月率增長0.4%，預期增長0.2%，也超出預期一倍。數據的向好又是一個美國經濟恢復的信號，自然使得美聯儲可能很快縮減債券購買規模的猜測再度浮現。美元受此提振上揚，而黃金多頭卻遭受打壓。

第二是上周美國達成了預算協議，美國參議院民主黨的一位資深助理表示，美國預算協議將在兩年內把自動減支規模削減630億美元，並額外提供230億美元用於未來10年的赤字削減。盡管協議內容並沒有涉及大幅削減預算赤字的內容，但相關舉措的頒布能夠避免數年來多次上演的兩黨對峙局面，政治僵局威脅到美國的經濟復甦並打擊了支援者對於兩黨的信心。

本周依然是風險事件重重，多個發達國家經濟體將公布重要性極高的GDP、CPI和制造業PMI數據。此外，多家全球主要央行官員將發表講話，日本央行利率決議、澳洲聯儲和英國央行會議紀要也將分別登場。不過以上的皆不是壓軸大戲，真正將掀開市場年終盛宴的，無疑還當屬美聯儲12月利率決議。美聯儲將於12月17日至18日舉行FOMC會議，市場將關注此次會議，該會議的各種結果將影響市場的不同走向。

目前對於美聯儲在本次公開市場會議之后會不會轉變貨幣政策的方向，各機構眾說紛紜。業內野村上周四發布的調查結果顯示，全球各界市場人士中，認為美聯儲會在本周、明年1月份以及明年3月份的會議上作出首度縮減量化寬鬆措施月度購債規模各占約三分之一，約37%的受調查者認為美聯儲會在本周二至周三的會議上開始首度縮減QE規模。而高盛分析師認為，美聯儲在12月18日FOMC會議上不會縮減QE。

操作建議：個人認為本周前兩日還會延續上周的震盪趨勢，前兩日仍以高拋低吸為主，如下破1220點可做多，止損1210點。如黃金上漲至1265點位可做空，止損1280點。個人建議，僅供參考。

?