Fed策略：會讓QE退場 但維持長期利率於低點

聯準會眼前的一項要務：如何讓具有爭議性的購債計劃--即量化寬鬆(QE)--退場，又不至於導致長期利率上升。

CIBC公司經濟學家Avery Shenfeld說：「Fed希望讓QE優雅退場，同時再壓低債券殖利率一年，」

Fed尚未決定如何完成這項任務，有幾點意見似乎正在認真考慮。這可能讓減碼每月850億美元購債計劃，延後至明年，Shenfeld說。

與Fed主席伯南克併肩工作的紐約大學經濟學家Mark Gertler，對Shenfeld的意見，表示同意。

他說，美國央行官員已經認為，在目前的經濟復甦階段，長期利率已高過應有水準。

「他們在找尋復甦的適當階段，減碼QE，此時利率是一項重要因素，」Gertler說。

今年夏季，當市場相信伯南克在暗示即將減碼QE，10年期債券殖利率即大幅上升。隨後雖見回檔，但並未能回到先前低點。

央行對債券市場的反應，感到意外。

Gertler說：「Fed未詳細說明，引發了債券殖利率上升，他們已經學到了教訓，」

「預期當他們認為必須減碼QE時，他們將會詳細說明金融情況的標準條件，避免引發市場動盪。」