周盤點：農產品強勢破熊市 黑色系冰火兩重天

天氣造勢豬來拱 豆粕脫韁去趕牛

災害天氣成了商品市場農產品(000061,股吧)上漲的助推器之一，農產品期貨出現強勢上揚的勢頭。天氣造勢，「豬周期」助力，豆粕、菜粕領銜跳脫熊市格局，奮戰牛市。今年初至6月13日，豆粕主力漲超1000點，漲幅高達43.46%；菜粕主力也不甘示弱，漲幅為46.65%。

點評：今年上半年期貨市場已經炒作過南美洲阿根廷天氣，下半年市場關注點可能將轉移到「拉尼娜現 象」，其對美國大豆影響可能較大，另外從目前國內生豬存欄量的增長情況來看，養殖業處於擴大周期的初期，未來對豆粕、菜粕真正需求的增長可期，相關農產品 供需矛盾關系將進一步修復。

「黑色系」過山車走勢緣自資金行為

資金「洗盤」動作頻頻，市場情緒如同6月的天氣一樣多變，期貨市場「黑色系」商品再現暴漲暴跌行情。6月14日，焦炭期貨1609主力合約價格跌逾5%，螺紋鋼、熱卷期貨、焦煤、鐵礦石等期貨主力合約價格亦跌近4%。而前一交易日，「黑色系」還處於普漲格局，螺紋鋼期貨價格漲逾3%。

點評：市場人士表示，黑色金屬和煤炭大幅下跌，很大可能與5月份宏觀經濟數據有關。雖然當前供給側改革壓縮煤炭和鋼鐵產能，但是短期需求失速風險增加，尤其是5月份房地產投資、新開工面積和施工面積增速大幅回落，這意味着房地產拐點已經到來，因此作為地產直接拉動的上游原材料，鋼鐵價格下跌，而經濟環比走弱必然也會帶動耗煤量下降。

大宗商品「牛」半年 刺激哪些板塊？

國內大宗商品價格連續走跌的短線走勢難掩半年的反彈牛市行情，多類黑色系產品累計反彈幅度超50%，多類農產累計反彈幅度超30%。大宗商品價格的反彈，勢必帶給包括資源類企業在內的多家上市公司真金白銀的業績促進。

點評：在國際油價走跌帶領下，本周三個交易日，國內大宗商品價格連續走跌，黑色系產品價格大幅向下，農產品價格沖高回落。然而，短線走勢難以掩飾大宗商品市場半年的反彈牛市行情，大宗商品價格的反彈，勢必帶給包括資源類企業在內的多家上市公司真金白銀的業績促進。

中國原油產量創15年最大單月跌幅 OPEC擠出政策奏效

6月14日，國家發改委發布的數據顯示，今年5月份，原油產量同比下降7.3%，至1687萬噸，這是2001年2月以來的最大單月降幅，也是自去年11月以來，連續第7個月負增長。

點評：有外媒分析認為，中國原油產量下降，顯示出石油輸出國組織（OPEC）通過向市場大量供應石油，擠出高成本生產商的策略正在這個全球最大能源消費國奏效。不只是中國，美國原油產量也出現了明顯下滑，日產量從去年4月份的969.4萬桶下降至今年3月份的912.7萬桶。

期貨公司禁營P2P 非持牌類機構仍存監管漏洞

上海證監局已於上周末向轄區內機構下發《關於做好互聯網金融專項整治工作的通知》，對證券期貨經營機構（下稱證期機構）整治工作及重點排查內容進行了部署。

點評：業內人士指出，此次監管層明令禁止期貨公司參與P2P活動，而並未對券商、基金做出限制，其原因在於已有較多機構參與了P2P平台的參股投資，因此一刀切的清理存在難度；而另一方面，對於私募產品線上拆分、銷售整治要求的明確，將進一步對從事此類活動的平台帶來影響。

雞蛋期貨價格體現季節特點 新交割制度實施在即

大商所相關負責人近日表示，結合雞蛋期貨鮮活產品特點，聽取雞蛋產業客戶的意見，雞蛋期貨1703合約開始施行新交割制度，產業客戶可隨時提出交割。新制度將大幅提升雞蛋的可供交割量，降低雞蛋交割成本。

點評：市場人士預計，新制度實施後，交割流程更貼近雞蛋生產和現貨貿易特點，可供交割量大幅增加，交割成本顯著降低，將進一步推動雞蛋期貨市場與現貨市場的融合，進一步提升期貨市場服務產業和實體經濟的能力。

國泰君安期貨與東證期貨被查 否認與5·31股指期貨異常有關

國泰君安證券發布公告稱，國泰君安證券子公司國泰君安期貨有限公司於16日晚間收到了證監會《調查通知書》，當天，東方證券也發布公告稱，16日同樣收到證監會《調查通知書》，被調查原因同為「公司未能有效履行資產管理人職責」。

點評：某券商下屬期貨公司內部員工表示，此次國泰君安期貨和東證期貨被調查，極有可能是交易客戶為取得大比例返傭，經紀戶轉資管戶違規。除此以外，也可能是期貨資管通道或者投資范圍上出現了問題。