美聯儲今年加息兩次恐難達標

專欄作者霍華斯撰文指出，美聯儲原本計劃在今年加息四次，到3月時臨陣退縮，改為料全年只會加息兩次。今年剩下4次會期，美聯儲如要在今年加息兩次，即平均兩次會期就要有一次落實加息決定，要達標真的有點難度。

美聯儲的聯邦公開市場委員會（FOMC）一連兩日開會議息，最後決定把官方基准利率維持在0.25至0.5厘的目標范圍內。美聯儲按兵不動是意料中事，可是這次會議的也有數個「亮點」，其中一個亮點是FOMC理事們以10票對0票，一致贊成維持利率不變，連同在對上兩次會議（3月和4月）中力排眾議支持加息的堪薩斯聯儲銀行總裁長喬治（EstherGeorge）也轉向。

另一個亮點，就是又有多幾位FOMC理事「支持」放慢加息腳步，由3月時僅得一人預期今年只會加息一次，到如今有6人同一想法。換個角度去看，越多理事對加息有保留，今年余下日子要通過加息的難度也越高，除非理事們覺得市場氣氛「風平浪靜」，到最後「講一套，做一套」，給市場來一個「驚喜」。

美聯儲原本計劃在今年加息四次，到3月時臨陣退縮，改為料全年只會加息兩次。今年剩下4次會期，分別在7月26至27日、9月20至21日、11月1至2日和12月13至14日。美聯儲如要在今年加息兩次，只余下四次機會，即平均兩次會期就要有一次落實加息決定，要達標真的有點難度。

美聯儲這次按兵不動的理由，除了是因為經濟增長增強之際，職位增長卻有所放緩，還有另一個重要考慮因素，那就是英國下周四（6月23日）就是否脫歐所舉行的公投。

美聯儲把加息日期一再推遲，未必代表當局後悔在去年12月中加息，也不代表當局的貨幣政策已經180度轉向，而可能只是突顯當局行事審慎，不欲操之過急。長遠看，美聯儲不貿然在未成熟的環境下出手，對經濟來說是一件好事；但對美元好友而言，這當然是壞消息。

歐元借勢反彈

歐元兌美元本周二和周三分別低見1.1188和1.1189，險守短期上升通道下限，如今美元形勢轉弱，歐元兌美元或可乘機反彈至1.1330，但未必能一鼓作氣闖越1.1450阻力位，因為歐洲央行本身正在推行負利率政策，經濟也存在隱憂，這一波反彈，很大程度上是由於美聯儲料會押後加息時間表。

尤其是在英國舉行公投之前，市場人士對於大手買賣始終有戒心，所以即使歐元兌美元反彈，上升空間或會受到局限，甚或會在1.14水平之上結算部分歐元好倉套利。（文章來源：hkej）