英國會不會退歐別光看民調 還要聽聽市場怎麼說

股市也有類似的預期。根據彭博匯總的數據，富時100指數的一年和一個月隱含波動率指標自年初以來雙雙走低，說明全球投資者並不預計股市會大幅震盪。更令人矚目的是，以預期市盈率計算，富時100指數相對於歐洲基准的歐元區斯托克50指數的溢價擴大了。今年的平均溢價幅度為20%，是彭博2005年開始匯編該數據以來的最高水平。

在英國國債市場，與英國退歐或其它威脅相關的擔心正在消退。自4月份達到高點以來，英國國債信用違約互換(CDS)已經比2013年以來最高水平下降了27%。基准英國10年期國債收益率跌至1.144%，達到了彭博1992年開始匯總該數據以來最低水平。

英國退歐公投定於6月23日舉行，而民意調查與市場預期並非第一次在事關主權的投票中出現分歧。在另外至少三個先例中，市場預期最終被證明更加可信。

在1995年魁北克獨立公投和2014年蘇格蘭獨立公投的前幾周，民意調查與市場預期的看法也不一致，市場的預期都是不分離。

去年的這個時候，預計希臘將債務違約和脫離歐元區的新聞及評論鋪天蓋地。但希臘國債市場卻不認可這兩種可能性，基准10年期國債收益率從未接近2012年達到的近30%的高點—僅僅在7月份短暫上探19%，隨後的一輪國債上漲行情讓收益率下降了一半多。希臘國債最終成為2015年全球回報率最高的資產。

21年前的10月份，在魁北克公投之前幾周，加元一個月波動率達到1998年以來最高水平，發出了經濟危機的信號。當然，經濟危機並沒有來，魁北克人也依然是加拿大人。

市場說，關於英國退歐這件事，這次還是老樣子。