賽非農發出降息訊號！桑默斯：美長債殖利率恐轉負

MoneyDJ新聞 2016-06-15  記者 賴宏昌 報導

美國勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI)被稱為「賽非農(意指重要性可與非農業就業數據相比擬)」不是沒有原因的。

聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)2014年8月22日在傑克森洞(Jackson Hole)全球主要央行總裁年度聚會發表演說時指出，LMCI數據顯示失業率多少美化了整體就業市場轉好的狀況。聯邦公開市場操作委員會(FOMC)將在美東時間6月15日下午2時公布利率決策。葉倫能否一掃2008年風雨飄搖時期的游移不定、及時正視LMCI目前所揭示的危險訊號？

2016年5月LMCI報-4.8、創2009年5月(-9.0)以來新低，連續第5個月呈現負值、創2007年5月至2009年6月以來最長低迷紀錄。2016年4月LMCI自-0.9大幅下修至-3.4。2007年5月LMCI轉負，當年5-9月LMCI平均值為-4.42。本波LMCI是在2016年1月開始轉負，1-5月平均值為-2.98。

華盛頓郵報記者Matt O`Brien 6月8日透過《Wonkblog》部落格發表專文指出，過去25年的歷史紀錄顯示，每當LMCI連續5個月(或更久)呈現負值，FED接下來的動作都是降息、而非升息。

美國前財長桑默斯(Lawrence Summers；見圖)6月14日在華盛頓郵報發表專文指出，日本當前的經濟問題根源在於它無力透過通膨來減輕債台高築的痛苦，不幸的是美國很可能正以慢動作的速度步上日本的慢性通縮後塵。桑默斯直言美國現在升息只會提高經濟衰退的機率、唯有拉高通膨與通膨預期才能避免或減輕衰退衝擊。他提到，德國10年期公債殖利率已追隨日本轉為負值，美國經濟若陷入衰退的話10年期公債殖利率也將成為負利率俱樂部的一員。

美國密西根大學6月初調查的未來5年通膨預期自5月的2.5%下跌至2.3%、創1979年開始統計以來最低紀錄。葉倫6月6日在費城發表演說時表示，通膨預期趨勢如果真的向下、那麼美國通膨恐將無法如她預期地在未來1-2年內回升至2%目標。

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