買進反指標？BAML：基金經理人囤積現金飆15年新高

MoneyDJ新聞 2016-06-15  記者 陳瑞哲 報導

美銀美林（BAML）最新月度調查顯示，投資人持續緊抱現金並同時減少持股，一方面反映擔憂英國脫歐（Brexit）所帶來的不利後果，一方面是對全球央行提振景氣沒有信心。

報告指出，基金經理人目前的現金配置比重從5月的5.5%升至5.7%，創下2001年11月的新高。在此同時，股票配置比重則是創下四年新低，顯示當前市場投資氣氛猶如驚弓之鳥般緊張。

全球目前明明處在低利率環境，公債殖利率甚至史無前例轉負，但很弔詭的是投資人仍持續增持現金資產，這可能是投資人操作太過保守所致。按照BAML的說法，現金比重凡超過4.5%即可視為買進的反指標訊號，反之若低於3.5%則是賣出信號。

BAML調查範圍涵蓋213位主要基金經理人，合計管理資產來到6,540億美元，報告指出，有三成的受訪者視英國脫歐為當前金融市場最大尾端風險（Tail Risk），緊接著是央行量化寬鬆刺激失敗占18%。尾端風險指發生機率極低，但可能造成極大負面衝擊的事件。

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