A股港股鋰電材料之鋰電銅箔超級成長周期 薦2股鉅亨網新聞中心 2016-06-13 15:30 鋰電銅箔：被忽視的、不可或缺的鋰電基礎材料 銅箔在鋰電池中充當負極材料載體及負極集流體，是鋰電池的重 要材料。鋰電池嚴苛的工作環境與性能要求，對銅箔的厚度、抗 氧化性能及粘附性能提出了多方面的要求。作為鋰電池的關鍵原 材料，銅箔的厚度、抗拉強度、伸長率、均勻性、表面性能等指 標直接影響到鋰電池的循環性能、能源密度等指標。 新能源汽車推動鋰電銅箔進入新一輪需求高景氣周期：五年三倍 新能源汽車的快速發展已經深入人心，在 2020 年全球新能源汽 車銷量達到 300 萬輛的基准假設下，鋰電銅箔（含動力電池用和 非動力電池用）將從目前的 7-8 萬噸需求量，攀升至 20 萬噸附近。 國內鋰電銅箔需求量則從 3-4 萬噸攀升至 10 萬噸一線，占全球消 費量的 50﹪+。「五年三倍」成長空間值得期待。 供不應求或將成常態，盈利周期已然開啟 相較於需求的爆發式增長，鋰電銅箔生產企業明顯未做好准備， 供應捉襟見肘。15-16 年更多是在產企業調整產品結構滿足需求， 但轉產和彈性生產空間極其有限，隨着 16 年下半年國內各項新 能源汽車政策的明朗，鋰電銅箔供需矛盾將再次被激化。 考慮到，高資本開支、長建設周期、較高市場/技術壁壘，我們預 計鋰電銅箔供不應求局面或將維持到 2018 年。鋰電銅箔已經全 面轉向賣方市場。 而盈利周期也已經開啟，主流鋰電銅箔企業毛利率水平已經從 15 年的 13-15﹪攀升至 23-25﹪。 投資評價和建議 綜上所述，我們認為在新能源汽車的推動下，鋰電銅箔將迎來一 輪為期 2-3 年的「超級成長周期」，建議積極把握「五年三倍空間」 帶來的投資機遇。具體投資標的參見正文相關部分。 風險提示：1）鋰電銅箔產能釋放快速預期，導致行業盈利能力 下降；2）鋰電銅箔需求受到新能源汽車騙補等政策打壓，而出 現回落。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】最新遺產稅怎麼算？傳承必知重點有哪些？掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇繼續推進廣東惠而浦注入事項 增持評級下一篇滬深盤後─利空情緒來襲 滬指失守2900點創業板指暴跌6.03%0
