英國脫歐或引發連鎖反應 三大渠道施壓人民幣

和訊網消息 近期，英國脫歐預期升溫。國金證券(600109,股吧)大類資產配置分析師徐陽認為，英國脫歐將通過三大渠道令人民幣承壓，同時避險情緒升溫將打壓A股，而債市整體或將受益。

6月11日，英國《獨立報》委托ORB研究所進行的調查結果顯示，主張脫歐的人數高達55%，而主張留歐的僅為45%，這是該調查開展一年多來，脫歐派首次以雙位數領先。

受此影響，上周五，英鎊兌美元的隱含波動率升至26.55%，為最近七年的最高點，而英鎊兌美元重挫1.36%，英國富時100指數下跌1.86%，歐盟其他主要成員國股指也大幅下挫。

徐陽指出，英國脫歐預期的升溫，帶動了歐洲其他國家反對歐盟的聲音的上漲，如果英國最終公投退歐，或引發歐盟連鎖反應。民調機構易索普在5月9日公布的一項調查結果顯示，意大利有48%民眾支持脫歐，法國有41%，德國有34%。

而對於英國脫歐的影響，徐陽進一步分析道，首先，英鎊和歐元的下跌將被動推升美元指數，並通過匯率、情緒和溢出效應三大渠道對人民幣資產產生利空影響；其次，避險情緒升溫也將打壓A股；最後，中國十年期國債，一方面受到匯率貶值對人民幣資產負面作用的利空影響，另一方面則受到避險情緒的支撐，債市整體或受益。

但總體來說，徐陽認為，美元指數的被動上漲，將令非美貨幣整體承壓，新興市場或將迎來再一輪動盪，中國作為新興市場的領頭羊，也難免受到波及。