聰明管理好收益，野村投信創新「收益管理」基金問世

全球央行競相施行低利率政策，成熟國家短天期公債殖利率有近半數呈現負利率，風險性資產在這波反彈後，陷入向上空間有限、震盪幅度加大的窘境，投資人追求收益困難，管理好收益更是難上加難。野村投信創新推出以「收益管理」為目標之野村多元收益平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，預計6月20日展開募集，先為投資人獲取息值後，再透過三重防禦機制守住收益率，追求年化7~8%的收益目標，並設立新台幣、美元和人民幣三大幣別之累積與月配息級別，滿足投資人對於收益多元化的配置需求。

多元資產基金的興起讓平衡型基金規模日益增加，根據投信投顧公會統計，近五年來國人主要投資的股票型、債券型和平衡型三大基金類別之規模消長明顯，股票型基金規模難以長大，債券型基金規模更在2015年失血兩成，惟有平衡型基金規模自2013年起飛後，連續三年呈現兩位數的高成長曲線，在金融海嘯後廣泛運用的新型態金融工具加持下，多元資產基金逐漸位居台灣投資人的最愛(見附表一)。

野村多元收益平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李祐慈表示，現處低利率環境，加上風險性資產價值已不再便宜，投資人對收益的期待遠高於衝刺資本利得，但若因此押注在高收益債券基金，反而承受資產過度集中之風險。因此，野村投信這次翻轉投資思維，以滿足投資人對收益的需求作為研發多元資產基金的初衷，自然也是這檔基金管理的最終目標，透過配置於投資級債券、高收益債券、高息股票和保護性選擇權，賺取投資最關鍵的股息、債息和權利金，以投資組合年化收益率7~8%為追求目標。

獲得收益後，更重要的是做好管理。李祐慈指出，目前市面上的債券型或多元資產基金，多數依據市場環境來進行投資配置，以追求資本利得；然而，野村多元收益平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)為依據市場環境來主動調整收益來源，不盲目衝刺資本利得，藉由獨創的三重風險防禦網包括配置防禦資產、保護選擇權，以及股票指數期貨和公債期貨，來降低投資組合風險，讓明確可得的收益從紙上富貴到落袋為安，落實先求有、再求好的投資表現，惟有做好收益管理並控管風險，才有機會締造長期績效。

李祐慈認為，在低利率和負利率政策衝擊下，目前的市場環境獲取收益不易，再加上美國聯準會升息和英國脫歐等不確定因素來襲，掀起的高度震盪更可能減損資本利得。以收益管理為目標的多元資產基金若遭逢市場步入空頭，將可彈性調降股票部位，增加公債及現金來降低投組波動度，更將提高選擇權參與率以維持收益水準，再加上債息收入，仍可往既定的收益目標前進。

雖然市場震盪難免，惟目前全球景氣仍呈現溫和復甦態勢，野村多元收益平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)將採取股債均衡配置，除了獲得最重要的債息、股息和權利金等多元收益，更可透過高息股票和高息債券，分別參與股市上漲與利差收斂契機，放大收益管理的投資效益。

野村投信去年推出的首檔多元資產平衡基金打響名號，且連續三年獲得理柏台灣基金獎混合型團隊大獎(資料來源：理柏台灣基金獎，2016/3)。優異的股債多元資產投資團隊創新推出此檔以「收益管理」為目標之多元資產基金，透過多元高息標的與獨特收益管理策略，幫助投資人戰勝低利率、高波動的投資環境。

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