福億資訊：頁岩油復蘇原油能否繼續前行

上周美國活躍原油鑽井數增長了9口，是自2015年12月以來最猛烈的增長，最新報道顯示，美國部分地區的原油鑽探活動正在復蘇；不過當前新增鑽井仍是杯水車薪，暫時尚不足以施壓油價，投行調查的顯示，2016年油價或徘徊於每桶30美元至60美元區間；近期尼日利亞原油生產設施再度遭到襲擊，攻擊中斷仍在持續，料周三EIA/API原油庫存或再度錄得下降，目前這一預期已經提振布倫特原油升至八個月高點51.30美元/桶，若實際數據錄得下降，或再短暫提振油價。

頁岩油復蘇初現端倪，庫存數據能否為油價保駕護航？

★頁岩油復蘇初見端倪★

美國頁岩油鑽探短周期的特點已經引發了一個疑問，即美國能否取代沙特成為新的生產調節者。而兩者之間最大區別是，數百個獨立的美國頁岩油鑽探商不能且不會相互協作，只要他們覺得合適，他們就會一擁而上地采取行動。那麼，50美元的油價是否足以令這些生產商重回市場呢？

現在已經初現了一些早期跡象，表明鑽井活動正開始再度復蘇。上周美國貝克休斯原油鑽井數增加了9口至325口，這是自2015年12月以來最猛烈的增長。

華爾街日報(博客,微博)報道，在一些原油生產地，公司正在加大鑽探活動——例如西德克薩斯州的二疊紀盆地，以及俄克拉何馬州堆疊層。華爾街日報指出，只要45美元/桶的油價，可以令這兩處地點的原油生產商們獲取10%-30%的利潤。

總部設在俄克拉荷馬城的頁岩油生產商「大陸的資源公司」表示，即使油價僅45美元，他們仍可以從其最優質的鑽井獲得75%的回報的最佳。由於部分鑽井坐落於具備所有必須的管道設施和處理設施的成熟原油產區，這些鑽井變得更加有利可圖。

數月之前，早在油價尚未觸及50美元時，一些公司就已經通報了其意圖；例如，先鋒自然資源公司在4月份就表示，如果油價回到50美元並呆在那里，該公司將增加五到十個鑽井平台。

先鋒自然資源公司的投資關系高級副總裁Frank Hopkins在4月時曾表示，「油價在某個特定的時間點回到50美元沒什麼大不了的。有一種觀點認為，油價一旦回升至50美元就將保持在50美元。該行業的供需基本面必須改善。我們必須有一個觀點，即價格環境是積極的。」

★新增鑽井仍是杯水車薪，生產復蘇道阻且長★

美國目前的原油產量每周都下降上萬桶/天，例如，上周EIA報告顯示，美國原油產量下降了3.2萬桶/天。美國總產量已經自2015年4月觸及的峰值下降了近100萬桶，並預計進一步惡化。

到目前為止，西德克薩斯州和俄克拉何馬州的新增鑽井，還只能減緩產量下降的速度。該行業將需要在頁岩油產區增加更多鑽井平台，才能使整體生產發生逆轉逆轉，進而再度施壓油價。

當然，石油工業更強烈的回應——例如，好幾周的鑽井平台數量明顯增加，只會再次提高油價回落的可能性，並將削弱一些有吸引力的鑽探區域的回報率，並可能使新增鑽井的回報率重新跌至零水平。

★2016年油價或徘徊於30-60美元區間★

油價並不會僅僅只受美國所發生的事情的影響，加拿大中斷產能的逐漸恢復將會令油價承壓，但是尼日利亞的生產中斷卻仍在繼續。伊朗繼續提高產量，但這些增長量卻可能被其他地區的產量下降所抵消。

在今年剩下的時間里，影響油價的因素實在太多，《華爾街日報》調查的13個投資銀行顯示，對2016年第四季度油價的預期為，徘徊於每桶30美元至60美元區間。

★尼日利亞局勢暫難好轉，API/EIA料將短暫提振油價★

明日將公布美國API/EIA原油庫存及EIA月度短期能源展望報告，近期受尼日利亞、加拿大、委內瑞拉和利比亞等地的生產中斷事件影響，美國原油進口出現下滑，美國煉油企業只能大量消耗本國儲備；料本周公布的原油庫存數據或將再度錄得下降，進而提振油價。

目前調查預期中值顯示，美國6月3日當周API原油庫存變動將下降350萬桶；美國6月3日當周EIA原油庫存變動將下降325.62萬桶。

最新外媒消息，原油巨頭意大利埃尼集團和尼日利亞能源公司Aiteo因受到武裝分子襲擊，共損失原油14萬桶/日。

ICAP分析師ScottShelton稱，目前而言，尼利利亞的情形並未出現好轉，只看到向更壞方向演變的跡象。

Frost&Sullivan油氣業務開發總監CarlLarry稱，「近期庫存數據對市場的影響超過了OPEC，撇開原油庫存減少這一因素，美國汽油和柴油需求數據大到無法忽視。」