非農數據擾亂美聯儲加息預期 人民幣兌美元全線大漲

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--最新公布的美國5月非農就業數據令市場大跌眼鏡，美聯儲加息的不確定性進一步增大。6月3日，離岸與在岸市場人民幣兌美元匯率全線大幅上漲，收復過去兩周以來跌幅。其中在岸市場人民幣兌美元在夜盤交易中大漲超過300個基點，至6.55水平。離岸市場人民幣兌美元更是大漲近500個基點，升破6.54水平。

6月3日，人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.5855，相比前一交易日收盤價6.5792下跌63個基點，盤中波動區間為6.5837-6.5880，成交額153.45億美元。若以收盤價計算，本周(5月30日-6月3日)，人民幣兌美元即期匯率累計貶值0.39%。

在夜盤交易中，美國非農就業數據公布後，人民幣兌美元直線上漲，北京時間23:30全天交易結束時報6.5515，較上日夜盤飆漲306個基點，漲幅達0.47%，創下兩個月來最大漲幅，全天成交額161.28億美元。若以此計算，本周人民幣兌美元即期匯率大漲0.46%。

離岸市場人民幣兌美元(CNH)紐約交易時段收報6.5399，全天大漲493個基點，漲幅0.76%，創近五個月來最大漲幅，盤中一度觸及6.5376的近三個月以來最高水平。

美國勞工部3日公布的數據顯示，5月份美國非農部門新增就業崗位僅3.8萬個，遠低於市場預期，創2010年9月以來的新低。由於更多人口脫離就業大軍，5月失業率降至4.7%，為2007年11月以來的新低。受此影響，美元指數暴跌166個基點，跌幅1.74%，紐約匯市尾盤報93.87。

在近期聯儲官員紛紛吹風政策收緊的背景下，非農就業數據大幅走弱或將進一步增大未來市場對於聯儲加息決策預期的不確定性。非農數據公布後，聯邦基金利率期貨顯示，市場預期美聯儲6月加息概率僅4%，7月34%，9月46%。

IMI研究員、國家開發銀行資金局研究院張超認為，綜合美國國內和國際經濟客觀現實，非農數據慘淡也是合理的。首先，以就業參與率下滑為掩護失業率下降，反映出美國就業復蘇是一個“美麗的謊言”；其次，雖然美國ISM制造業PMI持續反彈，但新訂單持續萎縮，美國制造業衰退的苗頭早就顯現，經濟基礎不可能支持就業的持續好轉；第三，新資產泡沫破滅的風險加大；最後，中產的減少將趨勢性抑制消費走強。

張超認為，隨着美元加息預期的大幅回落，人民幣匯率的貶值壓力將大幅減弱，預計人民幣仍將以6.5為中樞維持寬幅震盪的局面。

興業證券首席宏觀分析師王涵指出，一個值得注意的地方是，5月非農數據與近期公布的美國其他經濟數據出現了較為明顯的背離。非農數據大幅走弱，似乎也指向前期聯儲官員態度由“鴿”到“鷹”大幅轉變可能並非出於基本面，而可能基於政治壓力。另一方面，非農就業與其他經濟指標出現罕見的背離，其背後是否有政治因素的擾動，同樣需要密切觀察。

第八輪中美戰略與經濟對話將於6月6日至7日在北京舉行。美聯儲貨幣政策與人民幣匯率將成為雙方討論的焦點之一。

值得注意的是，5月以來，隨着美聯儲加息預期的抬升，包括人民幣在內新興市場貨幣走勢受到影響。5月，在岸市場人民幣兌美元即期匯率連續第二個月下跌，且跌幅擴大至1.51%，年內貶值幅度擴大為1.38%。當月人民幣兌美元中間價環比下跌1201個基點，貶值幅度達1.83%，2015年以來貶值幅度擴大至1.30%。兩者均創下2015年8月以來最大單月跌幅。

這個角度來看，當前美聯儲加息預期與人民幣匯率間仍然存在較強的負關系，這也推動中美雙方將在此次對話中繼續加強雙方貨幣政策的溝通。畢竟，中美雙方貨幣政策的明確以及兩國貨幣的穩定，也有助於全球經濟的穩定。