英國脫歐公投引市場震動 OPEC開會難達共識

專欄作者習廣思撰文指出，5月不窮，但踏入6月首個交易天，金融市場又見風浪，英國脫歐公投開始令市場震動，加上恆指近日升至黃金比率阻力位，令「六絕」風險提高。昨晚外圍股市、油價跌；英鎊、日元匯價升；美債價格向上，這都不是好走勢，大家要看實一點，提高警覺。這篇文章具有一定的借鑒意義。

雖然恆指昨天僅微跌54點，但6月港股面對的風險已開始浮現，例如英國脫歐危機。周一晚英國公布的民調結果顯示，脫歐派比例上升。由《衛報》委托民調機構ICM進行的電話及網上民調結果顯示，脫歐派領先留歐派3個百分點；之前調查結果顯示兩派不相伯仲。

彭博綜合各大小民調結果的指數也反映脫歐派超前，之前游離未定的選民開始歸位作出決定。在正式公投前，全球股市都會跟着民調結果起伏，大家看看英鎊走勢，便知民意向哪方面走。

經濟合作與發展組織（OECD）昨天發表半年經濟檢討報告，警告英國一旦決定脫歐，經濟增長至2018年，將每年減少0.5個百分點（相對留歐而言）；至2020年，經濟增長共削減3個百分點，期內歐盟其他地區的經濟增長亦會減少1個百分點。

油組開會 難望達共識

今年是由選民而非股民操控生死大權，不論是英國公投還是美國總統大選，都是有一大群人想改變命運，想改變社會與政治的格局，但當政治決定了經濟，後果便很難預計。6月金融市場的最大變量，不是美國的息口，而是英國人的人心。兩只歐洲業務較多的香港大藍籌匯控（00005）及長和（00001），昨天隨英鎊隔晚大瀉而分別下跌1.7%及1.2%，兩股占恆指比重共13.4%，英國脫歐與否將左右恆指。

另一個變量是油價去向，期油突破每桶50美元有反覆，紐約期油昨晚報48.35美元，跌逾1%，過去兩周47.5美元是一個重要支持位，一旦失守，可能帶來更大沽壓。

今天油組在維也納開半年度大會，市場沒有預期在產量上達成什麼協議，沙特阿拉伯與伊朗在地緣政治上的利益太復雜，很難達成共識，油組已是名存實亡。沙特准備經濟轉型，從油市中套現愈多錢愈好，為未來的發展儲備子彈；因此，油市已是無人駕駛，由供求決定，油價愈高，產量會回升，油價升至50美元水平算是不俗，投資者要有心理准備，後市可能開始進入調整期。

周二成交額近百億元的騰訊（00700）昨天股價開始回吐，收市守住170元關口，收報170.4元，跌1.7%，是另一只拖住恆指的重磅股。若比較三大網股騰訊、阿里巴巴及臉書（Facebook）本財政年度的預測市盈率，可見兩大內地網股自2月起，預測市盈率一直擴張。騰訊已追貼臉書，後者自去年11月起，預測市盈率不斷萎縮，在此消彼長之下，被騰訊追了上來。

雖然市場人士對阿里巴巴的風險評估一向一般般，但其預測市盈率也在上漲中。阿里巴巴近期遭美國證券監管機構要求調查其賬目，以及「光棍節」的銷售公布形式，對阿里巴巴的形象有一定影響。美股周二收市後，阿里大股東軟銀宣布減持阿里股份，涉資79億美元，當中阿里回購20億美元，管理層買入4億美元，有5億美元賣予一個主權基金，另外約50億美元配售予機構投資者。

阿里股東離場 買貨毋須急

軟銀投資16年，今次首度批股，皆因收購美國電訊公司Sprint後債台高築，惟有賣阿里的股份套現，雖然有6個月禁售期，軟銀日後會否再減持余下的28%股權，以改善本身財務狀況，半年後不能抹殺此可能性。另一個股東雅虎亦在尋找買家出售所持的15%阿里股權，看來阿里的街貨將愈來愈多。

以上三大網股，未來兩三年每年盈利增長可望超過20%，在缺乏增長的世界，相信不乏捧場客，股價到達合適水平，仍值得買入。至於阿里巴巴，則要等到較好的價位才適宜考慮。（文章來源：hkej）