北京水務與光大國際同遭瑞信削目標價 股價表現各不同

瑞信發表報告降低多隻水務股評級，其中大削北京水務(00371-HK)目標價逾37%，評級由「跑贏大市」降至「中性」。北京水務今早曾挫8.6%至4.56元，最新4.59元，挫8%，成交1.97億元。光大國際(00257-HK)亦被瑞信削目標價，由15.5元降至13.5元，但仍維持「跑贏大市」評級。該股現報8.46元，升1.9%，成交4288萬元。

瑞信報告表示，北控水務現時74%水務資產位於低級城市，比例並繼續上升，因此集團較同業風險更大。該行預期北控水務今年盈利按年增26%，經營溢利年複合增長率達15%至20%。不過，BT項目較疲弱，料2017年後增長放緩。資產負債表仍然受壓，若其更進取地增加資產，情況會更甚。

光大國際股價跌不下，未知是否與瑞信發表研究報告內容有關，瑞信雖然下調光大控股2016至18年盈利預測2至4%，以反映其對3、4線城市行業的負面風險，水務佔公司盈利20%，對光大控股影響溫和；佔公司盈利50%的垃圾處理業務可能有正面驚喜。

其他水務股方面，天津創業務環保(01065-HK)目標價降至3.9元，現跌1.5%，報4.04元；粵海投資(00270-HK)目標價及維持不變，仍為11.4 元及「中性」，現價11.22元，升2.3%。 

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