鐵礦砂供給大洪水來了！生死戰開打、年底恐跌2字頭

MoneyDJ新聞 2016-05-30  記者 陳苓 報導

鐵礦砂前景不妙，經歷短暫榮景之後，生死戰即將再次開打！Axiom Capital的Gordon Johnson向來站在空方，他警告鐵礦砂供給即將出現「大洪水」，今年底恐怕會跌至20美元。

巴倫(Barronˋs)、路透社報導，Johnson報告稱，正值中國鋼鐵產出轉弱之際，鐵礦砂卻供給暴增，將如洪水般淹沒市場。2011~2015年間鐵礦砂持續結構性供給過剩，如今產能又繼續增加，今年至今中國鐵礦砂產能增加2,000萬噸，獅子山國產能提高2,500萬噸，印度產能攀升2,000萬噸，中鋼(2002)投資的Roy Hill也提升1,000萬噸產能，自去年底低點以來，合計增加7,500萬噸的新產能。

不僅如此，大礦商也蠢蠢欲動。全球鐵礦砂龍頭巴西淡水河谷(Vale)的S11D礦場，將於今年第三季啟動。先前因為水壩潰堤停工的巴西Samarco預定於Q3/Q4復工。另外，今年內Roy Hill產能擬提升至2,700萬噸，加上這三大礦商，等於今年一年內將多出1.32億噸的產能。

當前中國港口庫存已比平均值高出1,000萬噸，預料將持續增加，直到鋼鐵廠Q3去化庫存時才會逐漸減少。此一情況與去年極為神似，Johnson預估年底時20美元的價格恐會成真。

澳洲天候不佳、Samarco停工、中國需求增加，一度支撐鐵礦砂漲勢。Business Insider報導，Metal Bulletin報價顯示，62%品位交付至中國青島港口的鐵礦砂現貨價，27日彈升3.38%至每噸51.15美元，為4月29日以來最大單日漲幅。今年迄今鐵礦砂上漲17.4%。26日鐵礦砂價格跌破50美元大關，為2月29日以來首見。

Johnson的看法比高盛更為悲觀。路透社報導，高盛分析師Christian Lelong和Amber Cai報告指出，先前鋼鐵業獲利短暫改善，過多鋼鐵廠重啟產能，造成鋼鐵供給過剩。如果沒有意外，今年下半鋼鐵需求將下滑，一如以往的歷史趨勢。鐵礦砂礦商增產之際、鋼鐵卻需求低迷，高盛因而看壞鐵礦砂前景，認為供給壓力再起，估計今年底鐵礦砂將跌破40美元，未來兩年恐怕都在35美元左右徘徊。

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