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陸豬隻養殖意願升,飼料/疫苗產業景氣周期續旺

鉅亨網新聞中心 2016-05-26 13:44


MoneyDJ新聞 2016-05-26 記者 新聞中心 報導

針對近期生豬價格繼續上漲情形,大陸農業部畜牧業司司長馬有祥表示,最近豬價持續小幅上漲,但產能恢復較快,市場供應充足,後續繼續上漲的動力有所減弱,且目前已出現補欄過熱現象。陸媒報導,從豬隻生長週期來看,下半年生豬市場供應量將持續增加,飼料和動物疫苗的銷量也將隨之提升,產業景氣週期可望延續。

由於大陸豬隻養殖效益處於歷史較高水準,養殖場戶補欄積極性明顯提高。據大陸農業部定點監測顯示,4月生豬存欄月增0.6%,已連續兩個月成長;能繁母豬存欄連續36個月下降後,亦首次月成長,年降幅亦快速收斂。從150個萬頭商品規模豬場資料來看,4月生豬存欄年增0.5%;其中,能繁母豬存欄年增6.7%,連續6個月增加,後備母豬存欄達到近兩年來新高,年增34.1%。仔豬平均售價超過每公斤50元(人民幣,下同),每頭仔豬利潤超過400元,創歷史新高。

搜豬網監測資料顯示,大陸本周全國瘦肉型豬自繁自養頭均盈利水準連續8周在1,000元以上(去年同期盈利僅11元),連續第19周保持在600元/頭以上的盈利水準;在高額利潤的刺激下,仔豬和母豬的補欄積極性均較高。種種跡象顯示,生豬產能已經觸底回升,步入上升趨勢,養殖高景氣將傳導至飼料、動物疫苗等後週期行業,未來兩年可望迎接盈利釋放期。

分析指出,飼料業盈利主要來自於單位毛利率及銷量的變化趨勢,今年下半年受成本較去年同期大幅下降及銷量增長影響,大陸飼料業將進入盈利加速期。據安信證券估算,在玉米占比45%、豆粕占比22%的成本結構下,玉米價格每噸下降100元,則豬飼料毛利每噸提高16元;豆粕價格每噸下降100元,則豬飼料毛利每噸提高4.67元。預計今年玉米價格年降幅在700元/噸以上,使得飼料每噸毛利提高約100元,飼料業盈利增長將達50%至80%;另外,飼料銷量也將隨生豬存欄量的增加而穩步提升。

從動物疫苗行業來看,大陸現行的動物疫苗銷售體系分為政府強制免疫苗和非強制免疫苗。近年來,大陸政府在多地試點招標體制的市場化改革,若動物疫苗從政府招採成為市場化,將直接打開產業規模空間。以口蹄疫疫苗為例,機構預計,若制度完全市場化後,口蹄疫疫苗市場規模將有5倍的上升空間;同時,隨著k 大陸養殖規模化程度提高和生豬存欄量增長,市場對優質的動保產品需求也將逐步提高,動保企業可望迎接盈利上升黃金期。

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