資金面延續均衡偏松態勢 時點波動可能加大

5月23日，央行在公開市場開展了650億元7天期逆回購，當日有450億元逆回購到期，由此單日實現凈投放200億元，為連續第三日凈投放。市場人士指出，近期央行在MLF及公開市場上的操作盡顯對流動性的呵護之心，從貨幣市場利率穩中趨降的走勢來看，資金面仍處於均衡偏松狀態。不過稅收清繳、MLF到期、MPA考核以及人民幣貶值壓力加大帶來的外匯占款下降速度或加快，都將對資金面構成壓力。總體來看，資金面在央行呵護下預計將保持平穩格局，但時點波動也可能加大。

在近日連續凈投放的呵護下，昨日資金面延續均衡偏寬松態勢，銀行間質押式回購市場上主要短期限貨幣利率趨於下行。數據顯示，5月23日，隔夜加權利率持穩於2.02%，7天加權利率回落8bp至2.36%，14天加權利率亦下行3bp至2.75%，更長期限的21天、1個月加權利率則分別上行4.62bp和2.82bp。據交易員透露，昨日早盤資金相對均衡，部分大行、城商行融出隔夜資金，平盤需求基本得到滿足，7天及以上資金供給較為充足；午後資金面偏向寬松，大行、股份制大量融出隔夜資金。

申萬宏源證券表示，臨近月末，前期外占下降導致的基礎貨幣缺口、月度繳稅和MPA考核等因素可能加大短期流動性的波動。預計公開市場仍將維持一定凈投放力度，資金面在央行呵護下保持平穩的可能性較大。(王姣)