最佳貨幣花落誰家? 反而是指望本幣貶值的歐洲和日本

(圖：AFP)

全球金融市場動盪迫使開發中國家要應付本幣貶值，然而今年以來表現最好的貨幣也許也讓所在國家的央行感到煩心。

歐元與日圓打敗所有其他主要貨幣，因為在大宗商品價格低迷造成 今年年初以來至少有16種貨幣創下紀錄低點之際，歐元與日圓被視作避險貨幣。這個局面可能會讓歐洲央行和日本央行坐立不安，他們原本希望本 幣貶值來協助促進通膨和經濟成長。

更糟糕的是，這兩種貨幣勢必會進一步上揚的信號已經浮現。歐洲與美國的殖利率之差收窄，再加之歐元與其有效匯率的差距擴大，注定歐元將繼續上漲。對沖基金與大型投機者2012年以來首次凈做多日圓。歐洲央行周四將開會討論貨幣政策，行長德拉吉在會後可能第一次有機會來抗擊歐元強勢。

「歐洲央行與日本央行不會坐視他們的貨幣變強,」道富全球市場北美業務駐波士頓的宏觀策略主管Lee Ferridge說。「倘若歐元兌美元向1.15美元回升，然後就可能看到一些官員出來就匯率發表講話，其中至少會有德拉吉，也許還會談及刺激政策。」

中國經濟減速，大宗商品大跌攪動全球市場，在這些因素影響下， 歐元與日圓走出一波上揚行情。MSCI所有國家全球指數陷入熊市，原油價 格跌到12年低點，俄羅斯盧布與墨西哥披索周三創下新低。

這不由引起市場對全球經濟成長前景變得暗淡、聯儲會今年將不得不減少加息次數的擔憂。歐元區與日本的經常項目都為盈餘，由此成為吸引避險資金流入的地方。今年歐元兌美元已上升0.3%，日圓上揚2.8%。

歐洲央行周四開會將會頓感壓力。據道富的Ferridge稱，歐元匯率已受到德國與美國國債殖利率差縮小的提振。