人民幣貶值預期日漸升溫

和訊外匯消息 隔夜，在岸人民幣跌破6.55整數關口至6.5535一線，創3月3日以來的新低。離岸人民幣則與在岸匯價走勢背離，其自6.5665小幅走高，最高漲至6.5540一線，內外價差有所收斂。

美元指數維持在近期高位95關口附近震盪，市場上關於美聯儲在6月或7月加息的聲音不絕於耳。部分經濟學家認為，美聯儲6月加息條件並不成熟，7月才是最佳的加息時間。因為，6月15日議息會議時，美聯儲能獲得的二季度經濟數據非常有限，美聯儲內部對於經濟復蘇程度仍存在分歧。

在7月議息會議時，美聯儲已經可以獲得足夠多的二季度經濟數據（屆時美國二季度經濟增長、就業和通脹數據都已公布），因而可以對經濟是否反彈做出明確判斷。

而7月議息會議時英國的退歐公投已經過去，目前來看，留歐陣營獲勝仍是基准情形，如此則金融市場將在退歐公投後企穩反彈，從而進一步降低美聯儲加息的門檻。

美國費城聯儲主席哈克周一表示，美聯儲今年可能升息2到3次，鞏固了美聯儲此前傳遞出的信息，即隨着美國經濟從冬季的疲弱狀態中回升，聯儲已准備好采取行動。

舊金山聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）表示，他預期今年美聯儲仍可能會加息兩到三次，2017年的加息進程為三到四次，但他強調未來的會議是現場會議，一切取決於數據，也強調美聯儲仍然面臨海外市場的不確定性。

聖路易斯聯儲主席布拉德表示，FOMC已經制定了一個基於經濟數據的「緩慢正常化利率」路徑。因此，名義利率將在未來幾年內上升，如果經濟和預期一樣改善的話。他表示，看到更多因素支持緩慢加息。

無論從哪個角度來看，美聯儲在6月或7月加息已經成為大概率的事情。美元指數跌破92後，開始緩步上行。而人民幣兌一籃子貨幣也出現了連續兩周回升。5月20日CFETS人民幣匯率指數升至五周新高97.35，較上周上升0.37。目前，借助美元指數走強，中國央行試圖引導人民幣兌美元下跌，來降低人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度。

此前，有報道稱央行或正通過「非對稱貶值」的新模式來引導人民幣匯率。中國社科院世經政所國際投資室主任張明本月撰文指出，「非對稱貶值」模式是指：當美元指數走強時，人民幣會選擇盯住CFETS籃子，而讓人民幣兌美元匯率貶值；當美元指數走弱時，人民幣會選擇基本盯住美元（或對美元微升），而讓人民幣兌CFETS籃子貶值。

美銀美林分析師James Seddon等人在研究報告中稱，從隔夜國際外匯市場變動幅度所隱含的CFETS人民幣匯率指數調整幅度上看，目前該指數的實際升幅僅體現了68%的應調整幅度。Seddon預計，年底時離岸人民幣兌美元料貶值至7.0元，而CFETS人民幣匯率指數較目前水平再貶值3.5%。