打響2800點保衛戰 央行放水超1.5萬億

和訊基金訊息 春節前夕流動性連續告急，上海隔夜shibor利率連續走高。兩市縮量大跌，截止收盤，上證指數報2880.48點，跌幅3.23%；深成指報9975.97點，跌幅3.77%；創業板指報2112.4點，跌幅4.18%。

為了保證市場流動性，央行周四（1月21日）上午將再開展4000億元逆回購組合操作，繼續給予機構中短期流動性支援。此次央行逆回購仍分為7天和28天兩期限，包括2900億元28天期和1100億7天期。

據統計，自從1月15日以來，央行先后通過slo、逆回購、mlf、國庫現金定存等實現資金投放超1.5萬億元。央行最近加大投放流動性，加劇了降準時間延后的市場預期。有關人士認為，央行近期持續注入流動性的操作方式基本排除了節前降準可能性，顯示貨幣政策趨於中性和謹慎，同時其避免“大水漫灌”。

據分析師測算，當前短期資金缺口規模約在2萬億左右。華創債券團隊估算，從目前到春節后的近1個月時間看，資金流出項包括：短期流出的資金項主要是春節前居民的取現，可能接近2萬億；中期內資金缺口則包括平均1個月約7000億元的外匯占款下降，1月份面臨的繳稅大概3000億元，還有每個月因為存款增長而多繳的法定準備金，大概也有1500億元；今年1月26日人民幣境外參加行也要補繳存款準備金，大概也會損耗部分資金，估計1000億元。

廣州萬隆認為，盡管央行近期大幅放水釋放流動性，但這更多被春節長假所對沖。同時香港市場港匯雙殺，說明匯率波動仍巨大，與港股一脈相連的a股難免被波及；再加上兩融余額十三連降已將至萬億之下，意味著市場情緒十分低迷，這也側面導致大盤反彈無量，從而被空頭反殺大幅跳水等。

分析指出，臨近春節股市關注度將降低，且春節對股市資金抽離也有一定影響，多方難掀起持續反彈。從資金流向看，周四主力資金周四凈流出468億。從技術上講，今天已經算有效擊破了5日均線，也跌穿了2887點的120周線，明早開盤必有一波恐慌性拋售，在外圍市場一片哀鴻的背景下，加之明天是本周最後一個交易日，諒必不會有太多資金流入接盤。因此，本周的周k線預計不會好看，跌穿2844點前低的概率極大。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，在經歷了大幅暴跌之后，a股市場確實有可能在短期企穩甚至反彈，但是中期仍要做好過“苦日子”的準備，目前第二波調整基本結束，但有可能會有第三波調整，因此尚未成為大底。