黃劍輝：網絡消費指數指明供給側改革方向

和訊網消息 5月21日，新供給經濟轉型與消費升級研討會在北京舉行，國內首個網絡消費指數「新供給—螞蟻網絡消費指數」正式發布。本次會議由華夏新供給經濟學研究院、中國新供給經濟學50人論壇、螞蟻金服主辦，和訊網作為特邀媒體全程播報。

中國新供給經濟學50人論壇副秘書長、民生銀行(600016,股吧)研究院院長黃劍輝指出，經濟持續健康發展的關鍵在於實現產業轉型升級，產業轉型升級需要宏觀調控從需求側管理向供給側改革轉型。

供給側結構性改革需要從三組供求關系入手。第一、通過改善制度供給，發揮市場的決定性作用；第二、通過加大金融供給側改革力度，提升金融配置效率，降低融資成本，滿足實體經濟融資需求；第三、通過加快國企改革和放開民企准入，解放生產力，提升實體經濟運行效率和質量，滿足民眾需求。在黃劍輝看來，今天發布的「新供給—螞蟻網絡消費指數」從宏觀、中觀、微觀三個層面為供給側改革指明了方向。

以下為演講實錄：

黃劍輝：尊敬的井賢棟總裁，賈康院長，各位嘉賓，女士們，先生們，大家下午好，非常高興今天下午出席新供給—螞蟻金服網絡消費指數這樣一個發布會。首先對這個指數的發布表示祝賀，同時也對螞蟻金服公司在井總裁的領導下體現出來的很強的市場意識、創新意識和超一流的研發能力表示贊賞和敬佩。

我解讀這個指數的標題是「新供給 新需求 新經濟新金融」，從這我們能夠找到如何提供新的供給，發展新的經濟，同時用新的金融來服務這樣一個新的經濟。

當前供給側結構性改革成為一個熱點，根據我前期的研究，我覺得要很好地推動實施供給側改革，需要從三組供求關系入手。「十三五」規劃明確的提出一個新的發展理念，創新、協調、綠色、開放、共享，為整個「十三五」實體經濟的發展指明了方向，帶來了新的機遇。同時，如何適應立足於消費升級的需求，來發揮消費升級的引領作用，依托供給側的結構性改革的調整和定向性的優化，不斷培育升級經濟持續增長的動力是核心的命題。

具體哪三組供求關系？第一組，就是政府和市場的關系。如何通過改善制度供給來真正發揮市場配置資源的決定性的作用，包括加大放權力度，統籌好跨部門、跨地域的審批，來賦予企業，實體經濟的主要供給主體更多的自主權，這是從制度供給入手把政府和市場的關系，更好的發揮政府的作用，同時發揮市場對資源配置的決定性作用；第二組，供求關系就是要加大金融供給改革的力度，提升金融資源的配置效率，大家平常討論比較多，如何降低融資成本，解決融資難、融資貴的問題，滿足實體經濟的融資需求，這是金融供給和實體經濟需求的關系；第三組，加大實體經濟供給端供給主體的改革，包括國企的改革，放開民營資本、民營企業的准入，從而達到解放生產力來提升實體經濟的運行效率質量，從而滿足居民的消費需求。

從實體經濟的角度，我們認為經濟持續、健康發展的關鍵是在於產業能不能順利的轉型升級。中國國際競爭力的提升的關鍵也在於我們的產業能否由中低端逐漸轉向中高端。過去需求側主要是偏重於數量和效益問題，從供給改革的角度，未來就是要把質量、效益進行提升，從調控思路的角度，過去比較強調數量型、寬泛性、模糊型的調整，未來供給側改革要深化這種結構性、定向性，比較精准的調整規劃。調控手段，過去是着眼於從財政貨幣政策入手，從需求側入手刺激消費；未來需要從供需兩側入手，在適度擴大消費的同時着力通過創新改善供給來打造經濟發展的升級驅動力。從增長動能的角度，過去舊的動能就是老的三駕馬車——投資、消費、出口，未來我們提出新三駕馬車——改革開放、創新創造、生態民生，圍繞這三個方面入手。

在這個大背景下，今天發布的「網絡消費指數」，為供給側改革指明了方向。通過這個指數今天發布的報告，我們可以從供給側的宏觀、中觀、微觀三個層面，找到中國供給側轉型的方向到底是什麼。宏觀層面，到底是消費驅動、投資驅動還是外向型，從消費方向的角度看清以後，對應什麼樣的布局總量和結構。比如指數里有生存型、發展型、享受型，到底應該着力於補什麼短板；中觀層面，哪些行業可以成為供給側改革的發展重點，是高端制造還是服務業。因為看到市場的需求研究供給問題，從不同的區域，不同的省份入手，它的消費的差異性，如何為我們研究供給側改革方案指明方向。比如發達地區怎麼做，欠發達地區怎麼做，城市如何入手，農村怎麼做。微觀層面，就是未來的投資方向在哪里，如何科學的進行投資決策，到底為女性多生產一些，還是為男性多生產一點，為老年人生產多一點還是為少年兒童，其實都指明了一個很重要的方面。

剛才，王廣宇董事長也提到民新指數和網絡消費指數的關系問題，今天下午五點要發布5月份的民新PMI指數，從供給側入手的民新指數和從消費端看到的網絡消費的指數互相的匹配，相互印證，對看清楚宏觀經濟的實際狀況應該說會起到非常重要的作用。需求側來看，居民的消費規模、水平，包括區域，行業的特點，它升級以後的結構可以看清楚。供給側民新指數對企業的生產、開工、定單、庫存、資金運轉、投資、企業的預期，上下游的價格都可以看清方向，這樣的話通過供給需求合理的匹配，來達到一個均衡的新的狀態。

看清實體經濟的方向以後，我們金融領域又如何提供服務。從網絡消費指數提供的這些行業區域的變化，居民消費金融的特點和需求，還有風險預警，也可以看到一些風險，哪些需求在萎縮，背後對企業來說就是風險。

這種情況下，我們的金融領域如何服務於供給側的改革，信貸投放在哪些行業和區域及服務居民什麼需求，財富管理的質量如何提升，風險又怎麼調控，這樣會對金融行業的業務發展和風控都是有很大的作用。

具體到民生銀行，網消指數的發布對我們公司業務、零售業務都有很大的指導意義。從公司業務的條線角度，對整個業務發展到底信貸投什麼，行業區域結構，包括客戶結構是有指南性的意義；從風控的角度，周期性行業可以進行必要的風險預警。零售端，居民的客戶，這些數據的顯現可以為我們發展消費金融找到客戶，客群的分析，主動獲客提供指南，為我們做小微業務，行業客戶的甄選，還有風險的識別都是有很重要的指導性意義。

我就解讀這麼多，謝謝各位。