永豐期貨台指選擇權盤後－反彈無力 台股連二黑

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週四上漲19點收在7613點。價差方面，台指期轉為逆價差至51.01點，電子期轉為逆價差至1.95點，金融期轉為逆價差至0.72點，摩台期逆價差縮至0.50點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超30.47億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼5499口，淨多單升至12515口，其中外資多單加碼6357口，淨多單升至22829口，自營與投信則是加碼空單858口，淨空單升至10314口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼6481口，淨多單升至21029口，顯示目前法人與大額交易人對台股看法仍偏中性。

期貨行情走勢方面，美國股市週三開低走低大跌所幸尾盤大幅反彈，加上週三結算後逆價差擴大至百點以上，帶動週四台指期早盤以大漲65點開出，但現貨小幅開高後隨著陸股走弱漲幅收斂，盤中金融期更率先翻黑表現弱勢，加上油價早盤由紅翻黑引發亞股全面拋售賣壓湧現，期貨終場漲幅收斂以小漲19點作收。技術面觀察，週四大盤開高走低以帶上影線小黑K失守7700點大關，而成交量能縮小至731億水準，短線量價結構仍有利空方測低。而以日線型態來看，目前指數日K連二黑再創收盤新低，且所有均線持續下彎，而多項技術指標持續轉弱，趨勢仍為低檔震盪偏空。近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿10日線偏空操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，2月份買權集中在8000點，賣權集中在7000點。未平倉量部份，買權大量區落在8100點，而賣權大量區落在7000點。全月份未平倉量put/call ratio由0.81升至0.99，反應選擇權籌碼面往中性格局發展。2月買權平均隱含波動率由15.74%升至16.99%，賣權平均隱含波動率由31.17%降至28.70%，買權升賣權降，週四指數開高走低，短線盤勢持續對空方有利，操作上建議逢高以買權空頭價差策略因應。