【財華叨叨】【新股說教文】今天你搶了嗎？

【香港財華社專訊】有句話叫贏在起跑線上，看看香港幼稚園面試長龍就知這句話有多深入人心，其實資本市場也一樣，也有贏在起跑線上的小朋友，比如要明天將在主板上市的HSSP INTL(03626-HK)。該股今天公佈招股結果，一看嚇一跳，公開發售錄得2182倍超購，一手2,000股，中籤率5%，100個人里才有5個！一看有153個幸運兒中獎。作為散戶想穩獲一手又要認購多少呢？媽呀，70萬股，就是說要認購350手才能拿下一手。沒概念？拿出計算器來算一算：該股上限1.36元定價，不計成本入場費2,720元，350手一共952,000元！嘖嘖嘖，拿不出那麼多錢又沒那麼好運的，就只能拜拜咯~

HSSP成功拿下今年為止新股「超購王」的頭銜(後面殺出黑馬另當別論)，更擠掉2011年上市的米蘭站(01150-HK)，成為港股史上第三大超購新股，僅次於奧克斯國際(02080-HK)(前稱Magnum)和惠生國際(01340-HK)。

這麼多人捧場管理層一定樂壞了，就像作為家長，看到自己小孩被好幾個幼稚園搶著要一定開心嘛。可怕的但是來了，贏在起跑線上就一定無敵？當然不是啦，就拿剛被HSSP超越的二手名牌手袋零售商米蘭站來說，上市首日一度狂飆逾七成，首週也仍超發行價三成，只是上市後業績卻每況愈下，頻發盈警，已經連虧四年。主席姚君達又一直有意放盤，近期相關新聞的關鍵詞還是殼股啦賣盤啦，再看股價，一早跌破發行價1.67元，今天半日收報0.83元，這回不用按計算器了吧，一半一半。

哎，不禁想起語文課本中的《傷仲永》，從小天資聰穎的方仲永，後天不好學最後也是「泯然眾人矣」，股價表現也是一個道理，公司業績支持不了股價，上市首日升再多也是枉然。

說教結束，你一定好奇這隻HSSP到底是幹什麼的，這麼洋氣的名字。說出來你可能要失望，人家主要從事服裝標籤和包裝印刷產品製造及銷售，說白了，就是印刷衣服標籤的，業務絕對談不上有多獨特。再看招股書，業內具有領先地位的公司全球市佔率也僅8%，其他小公司每年收入則低於1000萬美金。HSSP截至去年6月底錄得收入1.33億元，稱得上是小型企業，但在業內並非處於領導地位，且隨著行業競爭日趨激烈，毛利率水平會否受壓同樣值得關注。

再看公司盈利，每年逾2000萬，在香港買個房子都得千萬起跳，這樣也能上主板？但人家就是滿足所有主板上市條件，港交所怎會不放行呢。重點是，這次上市就產生了2650萬的開支，已經快趕上去年一年賺的錢了。算算這給投行啊保薦人啊的費用相當於集資額6250萬的四成！上個市不容易啊。

訊匯證券行政總裁沈振盈表示，HSSP首季盈利同樣出現下滑，業務本身又欠缺吸引力，不是「長相廝守」之選，只適合短炒。認購HSSP的幸運兒要說了，啊！那我怎麼辦？沈大師說，雖然業務不行，但該股集資額少，街貨也少，易炒作，相信掛牌後股價有望有靚麗表現，料可升一到兩成。明天一起掛牌的還有以配售方式在創業板上市的創新電子(08346-HK)，股價兩隻新股都有的升。其實以上限1.36元計，HSSP上市後市值也僅2.5億，甚至不及同日上市的創新電子3.3億的市值，但人家就勝在「小」，小而美，迷你型主板股份的魅力可見一斑，投資者就好這口。最後還要再苦口婆心一句，小時了了大未必佳，再見！(記者：施歡)

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