南方理財金H貨幣基金四種賺錢方式花樣套利

場內貨幣型基金南方理財金H（交易代碼：511810；申購代碼：511811）作為股民資金的「加油站」，受到越來越多的投資者的青睞。

Wind數據顯示，截至5月11日，南方理財金H最新規模為214億元，今年以來增長近百億。最近一年7日年化收益率均值為2.8755%，在同類ETF產品中持續排名第一。

除了滿足閒置保證金的管理需求之外，南方理財金H除具有交易T+0，買入當日計息，賣出當天可用，還實現了至少四種賺錢方式，可為投資者帶來貨幣基金收益之外的超額回報。

方式一：二級市場T+0價差套利

南方理財金H可以「T+0回轉」交易，買入南方理財金H當日就能賣出，同一交易日內可以無限次買賣。雖然南方理財金H的二級市場交易價格較為平穩，但對於資金量較大的投資者而言，仍有機會通過低買、高賣南方理財金H份額，在不占用過夜資金的前提下，獲取日內價差套利收益。

2015年5月28日至6月3日，南方理財金H盤中出現較大幅度二級市場折價情形，折價程度最高一度達到了0.19元/份額左右，因此持續大幅折價期間，投資者可以從二級市場上以較低價格買入南方理財金H，並當天在一級市場以收盤凈值100贖回，獲得套利。

方式二：「賣出並申購」套利

南方理財金H一級市場可申贖，二級市場可買賣，當它的二級市場價格明顯高於凈值，投資者可通過「賣出並申購」進行套利，前提是交易前擁有南方理財金H份額存量。投資者可自「賣出並申購」的下一交易日開始享受基金收益，在基金本身收益之外，參與交易的每份基金份額還能額外創造（二級市場賣出價－100元/份）的差價收益。南方理財金H申贖價格不變，買賣價格圍繞凈值波動，折溢價非常直觀，可為此類套利資金提供便利的參照。

例如，在2015年2月17日理財金H最高單位凈值溢價0.399元。也就是說，假設投資者當天持有理財金H份額，並且當天在二級市場上賣出、從一級市場上申購1份額的基金，可鎖定0.399元的收益。假設當天進行100份基金份額的賣出申購套利，在不考慮手續費的情況下，投資者當天可以獲得39.9元收益。

方式三：二級市場跨日價差套利

每周五和法定長假前的最後一個交易日，南方理財金H二級市場交易價格通常會明顯走高。這是因為南方理財金H自買入之日起即可享受收益，在上述交易日買入可獲得買入當日及節假日休市期間的累計多天收益；加之回購利率此時通常走至較低水平，以機構為主的閒置資金願意以較高價格在二級市場買入。普通投資者可以借助這種價格規律，在周一到周四之間買入南方理財金H、周五賣出，博取一定的買賣差價。長假休市時間越長，二級市場價格超出凈值就會越多，可賺取的差價空間也越大。

方式四：與隔夜回購之間的逆向操作套利

南方理財金H和回購市場的二級市場價格呈現一定的反向波動特征，且二者可以無縫銜接，投資者可以把握此規律在二者之間逆向操作。當隔夜回購利率沖高，南方理財金H一般會略微折價，這種折價常常意味着很好的買入時點。