人民幣即期匯率微幅收跌 短期難現趨勢性貶值

5月16日，人民幣兌美元即期匯率收盤微幅下跌，中間價則跌至逾兩個月低點。交易人士稱，離岸與在岸價差體現出人民幣匯率一定的貶值壓力，但短期人民幣兌美元料圍繞6.5-6.55區間波動，難現趨勢性貶值。

人民幣兌美元即期匯率北京時間16:30收盤報6.5209，相比前一交易日收盤價6.2502下跌7個基點。盤中波動區間為6.5204-6.5312，成交額182.65億美元。

人民幣兌美元匯率中間價報6.5343，較前一交易日下跌97個基點，創3月3日以來最低，相比前一個交易日收盤價下調141個基點。

大型商業銀行資深研究員韓會師指出，今天美元兌人民幣即期匯率全天在中間價下方運行，這種走勢意味着全天銀行代客結售匯十有八九處於順差狀態，而且央行一般在此時並未進入市場進行干預。結售匯順差的產生可能是人民幣偏弱抑制了購匯需求，也可能是出口企業結匯意願增強。但無論是哪種原因，近期類似行情的反復出現可能在暗示企業層面對後市人民幣的貶值空間產生了較強的懷疑情緒，導致雖然近期人民幣中間價在貶值，但是逢高拋售美元的動力卻在增強。

離岸市場人民幣兌美元今日盤中一度觸及逾兩個月低點6.5597，隨後反彈至6.5430水平，與在岸市場仍保持超過200個基點的價差。

從近一年數據來看，離岸與在岸人民幣匯率價差在400個基點左右屬合理范圍，超過500個基點的期間僅有去年811匯改以及2015年11月至2016年1月兩個階段，而這期間形成了較強的人民幣貶值預期。上周以來的離岸與在岸價差擴大是以市場短期的波動行為為主。

中國外匯交易中心最新公布的5月13日CFETS人民幣匯率指數為96.98，較此前一周上漲0.37%，較2014年底貶值3.02%，結束此前連續第六周下跌走勢。參考BIS和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數較此前一周分別上漲0.35%和上漲0.20%。

央行今日公布的數據顯示，4月央行口徑外匯占款減少543.95億元，至23.78萬億元，為連續第六個月下降，但降幅較上月繼續收窄。

外匯局數據則顯示，4月銀行結售匯逆差1534億元人民幣（等值237億美元），為連續十個月出現逆差，逆差規模較3月的2368億元收窄了近四成。當月銀行代客結售匯逆差1501億元人民幣。4月境內銀行代客涉外收付款逆差579億元人民幣（等值89億美元）。

招商證券宏觀研究團隊認為，跨境資本外流改善的局面已持續四個月。4月跨境資本流動改善的幅度略低於預期，未來可能進入震盪期，5至6月的不確定性增加，但大幅惡化的可能性較低。美元指數尚且低於95，中國的國際資本流動形式可能有小的波動但改善的大趨勢沒有變化，只有美元超過95並繼續顯著走強才有可能改變這種大趨勢。