市場回歸價值投資 資金追捧績優消費股

5月以來，A股市場延續震盪行情，滬指在2800點附近橫盤震盪，市場風險偏好下降，防御仍為投資者操作的首選，部分業績良好的行業如養殖、食品飲料、農業等板塊成為場內資金避風港。業內人士認為，市場風格正在走向價值投資，業績為王的時代悄然而至。

研究機構表示，日前4月統計局公布CPI同比上漲2.3%，同比增幅已連續三個月位於2%以上，其中豬肉價格上漲33.5%，影響CPI上漲約0.75%。受「吃肉」行情的影響，5月11日畜牧業板塊爆發，正邦科技(002157,股吧)、新希望、大北農(002385,股吧)等多只個股表現強勢。從歷史數據看，CPI出現較大漲幅時期，農業板塊、尤其是養殖板塊超額收益明顯。基於相似歷史條件，建議積極布局農業板塊及養殖產業鏈主題。

「回顧2010-2011年，農業板塊在通脹預期下大幅跑贏市場，這一幕2016年正在再次上演。」海通證券(600837,股吧)農林牧漁首席分析師丁頻在近期的電話會議中指出，2015年初以來豬價持續上漲，今年初雞價也開始回升，帶動農業板塊一季度盈利大增268%。隨着豬價高企、存欄回升，帶動飼料、動保業績增長，預計今年全年農業業績亮眼，建議超配農業板塊。

對於普通投資者來說，農業所涉及的行業和板塊較多，其涵蓋的子行業包括種子、水產養殖、畜牧養殖、飼料、動物疫苗、種植等，研究單一股票或板塊的意義不大，通過主題基金如廣發主要消費聯接（001458）精選績優個股的基金進行投資布局，有機會分享農業板塊的紅利。據Wind數據顯示，截至5月11日，廣發主要消費聯接（001458）近三個月以來凈值增長率為11.40%，遠高於同類產品同期2.97%的平均凈值增長率，在403只同類產品中位居前1/20。

廣發主要消費聯接（001458）之所以能夠在震盪調整的市場中逆勢上漲，源於該基金所間接追蹤的高成長指數——中證全指消費指數。據Wind數據統計顯示，截至2016年3月31日，中證全指消費指數共有141只成分股，涵蓋了滬深兩市中優秀的主要消費行業——農產品(000061,股吧)加工、飲料制造、食品加工等行業上市公司，且權重分布均勻，能夠有效分散個股風險。Wind統計顯示，自2005年起至2016年3月31日，中證主要消費指數漲幅為700.88%，大幅跑贏同期滬深300、上證綜指220.53%和135.84%的漲幅，展現出了持續的成長性和極強的防御性。

「未來物價溫和上漲的趨勢有望延續，食品飲料、農林牧漁等板塊將繼續受益。」 廣發主要消費聯接（001458）基金經理陸志明表示，在物價上漲相關受益板塊和板塊中，相對看好農產品加工、食品飲料等消費類細分行業。

一季度以來，有業績支撐的板塊和個股漲幅明顯，尤其是部分消費類板塊跑贏市場。這表明業績穩定增長的消費板塊近期獲得資金的追捧。以食品飲料板塊的白酒子行業為例，2016年度一季度。白酒板塊的營業收入合計同比增長15.6%，歸屬於上市公司股東凈利潤合計同比增長16.8%。

「我國消費增長潛力巨大。中國消費市場規模全球排名第二，但居民消費占GDP比重仍低於世界平均水平，消費占比提升是大勢所趨。」陸志明認為，隨着生活水平的提升，人們不再滿足於低層次的物質消費，而是追求更健康、更便捷的消費。其中，乳制品、保健品等行業有望迎來較好的投資機會。