還在擔心金融危機？通膨才是大患 Fed拼命暗示沒人理

MoneyDJ新聞 2016-05-13 記者 郭妍希 報導

美國西德州中級(WTI)原油期貨價格自2月11日的低點(26.21美元)觸底反彈，至昨日(5月12日)收盤(46.70美元)為止已暴衝78.2%。雖然46美元的油價仍不高，但在短短3個月就狂飆近8成，漲勢依舊相當驚人，若再以這種速度漲下去，通膨壓力勢必引爆，在全球經濟依舊疲軟的狀況下，若出現停滯性通膨後果不堪設想。(圖為Fed主席葉倫)

另一方面，美國4月新增就業人數雖遠不如預期，但薪資成長卻已蠢蠢欲動，再加上油價持續飆漲，通膨或將逐漸增溫，難怪聯準會(Fed)鷹派對利率遲遲不升會如此著急。

MarketWatch、Yahoo Finance報導，德意志銀行首席國際經濟學家Torsten Slok 12日發表研究報告指出，其實Fed一直都在試著對市場傳達一個訊息，但人們卻老是無法理解，至今還是認為目前最大的隱憂是另一個金融危機或經濟陷入衰退，但其實，通膨才是更大的風險。

Slok說，Fed不斷重複說美國已接近充分就業，其實就是在暗示通膨已在蠢動。他預估，薪資調漲壓力日增，未來幾個月通膨可能會逐漸上揚，但投資人對此卻毫無準備，也不理解這會對Fed的貨幣政策造成那些影響。

在薪資壓力上揚、美元持續貶值兩個因素的帶動下，Slok認為核心個人消費支出(PCE)將在未來幾季逐步上升。

美國公布的最新數據顯示，Fed偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」3月年增0.8%、創2015年12月以來最低增速。核心PCE 3月也只年增1.6%、創2015年12月以來最低增速。

不過，美國4月民間整體時薪平均年增幅卻自3月的2.3%升至2.5%，月增率則為0.3%、時薪平均值為25.53美元。民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate；LFPR)雖自3月的63.0降至62.8%、創2016年1月以來新低，5個月以來首見下跌，但應該是受到人口老化的影響。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。