天信投顧午評：地量頻現含隱憂 估值修復重防御

從消息面看，今年6月份，MSCI將決定是否將5%的A股自由浮動調整後市值納入MSCI相關指數。實際上，這已是A股第三次就納入MSCI新興市場指數接受評估了。此前韓國和我國台灣地區的股市，在納入MSCI之後即出現大漲，韓國股市的漲幅近八成。粗略估計若A股以5%比例納入MSCI指數體系，帶來潛在資金流入規模約210億美元；若全部納入，潛在資金流入約3600億美元。

可以說，目前潛在的利好有：深港通的開立，養老金入市、A股股指納入MSCI以及期貨市場的降溫，但是前三者並不能立即兌現，而期貨市場對股市分流資金畢竟也不會很大。隔夜美股大漲，這對今日A股有一定的刺激作用，但是從早盤交投情況來看，市場成交仍然比較低迷，而昨日領漲的航運板塊，今日未能繼續領漲，市場熱點缺乏延續性。

從30分鍾分時圖看，滬指K線呈現窄幅橫盤整理態勢，短期面臨方向選擇，並且在20日均線處仍具備上行壓力，後期要重點關注2800點的支撐力度。

因而，具體操作上，要保持謹慎樂觀的態度。市場走勢整體低迷的情形下，資金熱炒中小創的熱情會銳減，因而要防止中小創的持續陰跌走勢。同時，可以關注白酒、中藥、食品飲料等防御性板塊。這些板塊的質優個股有望迎來估值修復的契機，而且可能會是一個中長期行為。