澳儲行換「龍頭」 央行減息壓力大

有評論指出，唱淡澳元有一手的澳洲儲備銀行行長史蒂文斯（Glenn Stevens）將於9月功成身退，由副行長洛威（Philip Lowe）接任。若澳儲行調低通脹目標范圍，那麼央行減息的壓力就會得以紓緩，換言之也可以紓緩澳元的跌勢。不過，澳儲行不欲澳元匯率太強，所以澳儲行何時才會有行動只好拭目以待。這篇文章具有一定的借鑒意義。

史蒂文斯面對任期尚有數月便屆滿，他即使繼續擺出支持弱澳元的姿態，但未必再有驚人之語或驚人之舉去遏低澳元，好讓繼任人有較大的調整政策空間。

趁着澳儲行龍頭之位換人，保守的澳儲行或會把握機會，修訂持續了一段很長日子的通脹目標范圍。目前澳儲行的通脹目標上下限為2%至3%，老實說，在全球進入通脹年代，歐元區和日本等主要經濟體更實施負利率政策，顯然澳洲應該關心的是通縮威脅，而不是通脹加劇。

誠然，即使現階段看不到澳洲有任何通脹顯著加劇的跡象，澳儲行仍會擔起「抗通脹戰士」的角色，但通脹目標向下調整一些也無可厚非，合情合理。尤其是澳儲行本月初把官方基准利率降至1.75厘之後，究竟該央行還有多少減息空間，因為澳洲跟歐元區和日本的經濟架構和狀況不同，應不會效法它們采取負利率政策。

0.73美元小注博反彈

其實，澳儲行最近已下調未來兩年的通脹前瞻預測，估計核心消費物價指數的按年增幅，在2018年之前將會維持在2%以下，即低於央行的通脹目標范圍下限。

在1989至1996年出任澳儲行行長的Bernie Fraser日前便指出，貨幣政策制訂者應可容忍通脹率未能達到央行目標，而不是只顧減息去嘗試推高物價和刺激經濟，最終結果又不明顯。

若然澳儲行調低通脹目標范圍，那麼央行減息的壓力就會得以紓緩，換言之也可以紓緩澳元的跌勢。不過，澳儲行不欲澳元匯率太強，所以澳儲行何時才會有行動只好拭目以待。

短期來說，澳洲聯邦大選提前在7月2日舉行，對澳元走勢有更大影響。如果改朝換代，執政黨在預算案提出的政策，隨時變成空口講白話。

澳元未能守住0.745美元，目前的關鍵支持位已下移至0.73美元。在0.745美元買澳元博反彈而未竟全功的朋友，可以在貼近0.73美元附近再小注買入，仍然是以50點子作止蝕位，因為博澳元反彈始終是逆市行為。

澳元一旦連0.725至0.73美元的支持區也守不住，提防會進一步滑落至0.7美元邊緣。（文章來源：hkej）