【港股解碼】大健康138倍買空心膠囊！

因恆發洋蔘(00911-HK)之名，大健康(02211-HK)在猴年第一個交易日慘變了「亳」股。想必有「中國狼王」稱號的大健康主席金東濤，當時不好過。昨晚一個公告，令我想到狼出動了！

請大定別怕，我說狼出動了，是想說，當時仍為恆發洋蔘大股東兼主席的洋參大王楊永仁被斬倉後，連累大健康恢無辜被斬倉，兩公司股價「你jump我又jump」，大健康更因此而取消配股。自此，中國狼王金東濤似歸隱了 ！

昨晚的公告，大健康斥資2.7億元人民幣(約3.22億港元)向獨立第三方邸洪英收購吉林文輝膠囊36.38%股權，收購金額中，其中2.43億元人民幣(約2.9億港元)以每股0.725元發行4億股支付，發行價較昨日收市價有6.6%溢價，佔擴大已發行股本約16.67%；餘下的2700萬元人民幣(約3200萬港元)則以現金方式支付。

吉林文輝膠囊是一家集空心膠囊生產、銷售、科研於一體的高新技術企業，並為中國東北地區規模領先的膠囊生產企業。目前年生產藥用空心膠囊約150億粒，植物膠囊約60億粒，植物明膠(變性澱粉)約5000噸。

吉林文輝膠囊截至2014年12月底稅後盈利118.7萬元，2015年稅後盈利為534.1萬元。業績表現不錯，不過，當他們算一下收購價，市盈率竟高達138倍，遠遠高出恆發洋蔘近40倍的市盈率。

大健康為何如此慷慨，「木宰羊」？

公告中提到吉林文輝膠囊與中國科學院化學研究所聯合研製的植物明膠和植物質膠囊已獲得國內唯一的實用新型專利，另外發明專利處於審批當中；同時是首家在膠囊行業
擁有太陽能電站的企業，成為住建部及財政部聯合支持的「光伏發電一體化」試點企業，亦是在中國膠囊行業擁有省級技術中心的領先企業。

還有，大健康併購該企業，令集團打造上游膠囊產業園基地，將對集團未來發展注入新的動力。上述解話受不受，股東自行決定。

不過，作為股東的你，也可留意此收購除了引入商機，長遠看，到底股東結構會否有變化。目前，金東濤及其關連的人士，持股量約為逾25%股權，而收購吉林文輝膠囊36.38%股權完成，邸洪英成為第二大股東，如上提到持16.67%股權。

記者：李昊

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