大摩收評：短期不利因素消除 指數縮量窄幅震蕩

今日上證指數報3097.92點，漲11.86點，漲幅0.38%，成交2184億元；深成指報9850.77點，漲110.88點，漲幅1.14%，成交2542億元。創業板報1983.30點，漲50.00點，漲幅2.59%。兩市共有1905家個股上漲，384家下跌，非st類漲停個股77家，跌停個股25家。

受今天凌晨美聯儲決定不加息的預期落地，今天指數小幅高開，之后指數開始圍繞3100點一線窄幅震盪，盤中伴隨著劇烈的快速跳水和拉升。盤面上互聯網、旅遊等題材板塊漲幅居前；船舶、公共交通等板塊跌幅居前拖累指數。

綜合來看，今天指數窄幅震盪，兩市量能創出近期新低。創業板表現相對強勢。從基本面來看，近期困擾a股市場的兩大不確定性：清理配資和美聯儲加息都預期落地，這在短期對市場整體是利好。特別是本次美聯儲選擇按兵不動，在短期內對全球、特別是此前飽受加息困擾的新興市場而言，將一定程度上提供暫時的喘息機會，有助於提振投資者情緒，進而推動股市出現一波反彈、特別是那些被風險偏好下降誤傷以及已經跌出價值的市場；而美元短期承壓也會減緩新興市場貨幣的貶值壓力。不過我們認為雖然9 月份美聯儲不加息可以給投資者提供博弈短期反彈的機會，但是反彈高度也不宜過分樂觀，畢竟大盤經過前期快速的暴跌，市場情緒很難在短期恢復，而且從歷史經驗來看，市場底部通常需要漫長的時間來構筑。因此操作上建議風險偏好較低的投資者可以繼續輕倉觀望，風險偏好較高的投資者可以在控制倉位的前提下參與短期超跌個股的反彈。