第一上海葉尚志：航空航運股續可看好

1月7日。港股大盤連跌兩日后，出現反彈回穩的走勢。總體上，我們相信港股的穩定性依然保持良好，而在大盤股前期漲幅已多的背景下，中小股該有獲得市場重新關注的機會，市場有逐步進入炒股不炒市的階段。目前，歐美股市尤其是新興市場，仍然受到希臘政局問題和油價持續尋底的訊息困擾，正處於震盪調整的行情。然而，只要幾個主要股指未有跌穿政策底，德國股市dax指數守在9,150以上，日本股市nky指數守在16,000以上，美股道指亦能企於前一級浪底17,067以上，我們估計出現類似去年12月中、以及去年10月時的環球股市全面下挫走勢，可能性該不大。

國指出現低開后回穩的走勢，盤中最低曾見11,871，下探至10日線11,926后獲得承接。中資金融股開始出現分化，領漲主力股如中國平安(2318)和四大國有銀行，股價走得比較穩，但是其他如中國太保(601601,股吧)(2601)和中信銀行(0998)，卻走了一波三連跌。國指收盤報11,991，微升0.23點或0.002％，11,800至12,000依然是目前的承接區，守穩可望保持高位運行的態勢。而恒指表現相對突出，出現低開高走的行情，收盤報23,681，上升196點或0.83％，但是要進一步升穿24,000關口來確認強勢。目前，騰訊(0700)和港交所(0388)回復強勢，對大盤構成維穩推動作用。另外，港股主板成交量連續第三日超過1,000億元，周三錄得有1,026億多元，而沽空金額有106.6億元，沽空比例10.38％。至於升跌股數比例是717：713，盤面狀態保持良好。

低油價短期難扭轉

受惠於油價的跌勢，航空股和航運股繼續全面走高，其中，國航(0753)、南航(1055)、中海發展(1138)，股價再度向上突破創新高。目前，紐約期油已跌穿了50美元關口，創出5年多以來的新低，不排除有跌后反彈的機會，但是低油價已成為了新常態，這個該是可以肯定的。事實上，紐約期油已跌穿了過去四年的平衡區間80至120元，供需失衡、美元指數創9年新高，都是令到油價受壓下挫的原因，而估計這些因素在短期內將難以逆轉，可以確認全球進入低油價時代。對於耗油量大的航空股和航運股來說，營運成本將可獲得大大的降低，另外，內地也進入了政策放松周期，對於借貸成本亦可以削減。因此，對於航空股和航運股，建議可以持有正面看多的態度，可以繼續關注跟進。(筆者為證監會持牌人)