梁育詩：非農：是美元的救星還是災星？

美國4月ADP新增就業人數增加15.6萬人，遜於市場預期19.5萬人的預期，創下三年新低。近幾個月的ADP就業數據一直徘徊在20萬附近，但ADP數據突然大幅放緩，增速出現環比回落，或反映制造業頹勢，這預示非農數據或脫離穩健的增長趨勢線。目前市場預期非農就業人口將增加20萬，失業率將跌至4.9%，平均每小時工資按月料增長0.3%，按年料增長2.4%。如果非農數據強勁，令到市場對美元打下強心針，或許成為美元的救星，令到美元的沽壓稍為喘息，呈現反彈。但若非農數據差劣，美元將難免再受到沽壓。

除了關注非農數據外，投資者還需要留意就業參與率、失業率和平均小時工資，以往投資者往往忽視這些指標。若本次非農就業人數增加超過20萬，不但接近趨勢的平均值，而且顯示就業市場穩健，美元有望出現反彈，收復部分跌幅。若平均小時工資持續增長，反映了市場對勞工需求增加的跡象，勞工市場緊張，或觸發市場對聯儲局下半年加息的預期。不過，投資者同樣需要警惕，市場的預期實在太過樂觀，若非農數據最終表現稍有差池，對美元或構成負面打擊，主要是現在的數據不能歸咎於天氣因素，反而顯示就業市場出現急剎車的放緩狀態，對美國經濟產生負面影響。

美國近期經濟數據疲軟，美元指數一度跌破92關口，最低至91.95，創自去年1月份來新低。根據過往的統計數據顯示，在1994、1999和2004年的加息緊縮周期中，美元都是先漲後跌，但通常在首次加息後的三個月開始轉弱。在去年12月加息之後，美元指數曾在1月份走強，但從3月份開始暴跌，符合歷史走勢行情。不過，非農就業數據公布前夕，美元受到空頭將回補而溫和反彈。

從日線圖來看，美元指數出現了單日轉向和錘子線的反轉型態，顯示有見底回升的跡象。同時，RSI相對強弱指數以及隨機指標都出現好轉，另外，各項技術指標開始出現背馳，技術型態出現紡錘，沽壓漸漸舒緩，形成早晨之星後轉勢反彈向上，趨向93心理關口。若有效突破93心理關口，更確認了反轉型態和探底回升訊號，築固曙光初現和早晨之星形態。

黃金、白銀近日分別觸及1300美元及18美元之後，呈現沖高回落型態，陷入技術性回調，從運行周期來看，黃金本周一度沖擊1300美元，但未能站穩在此區間，形成強大阻力，大致完成了後抽周期運行態勢，升勢暫告一段落，陷入技術性回調。從技術型態來看，黃金、白銀形成射擊之星，保力加通道向下擴充，動力指標向空，下試保力加信道的下軌，黃金跌破關鍵的心理關口1280美元，則意味着醞釀頭肩頂型態，利空後市走勢，進一步打開下行空間趨向1270/1265。但值得留意，一旦非農數據遠遜於預期，提防黃金受到空頭回補。

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