上交所過問東方電氣業績大幅下滑底蘊

東方電氣(01072-HK)公告，於5月4日接獲上海證券交易所問詢其須對2015年度業績作進一步解釋及補充，包括要求公司詳細分析公司去年業績大幅下降的原因，並要求公司5月11日之前，就有關事項予以披露，並以書面回覆。據此，東方電氣正組織有關部門積極準備答覆，以對事項的?容進行補充及完善，投資者關注相關公告及投資風險。

上海證券交易所就東方電氣年報中有關行業競爭和公司經營、經營模式與經營風險等提出了11個問題，要求上市公司作進一步披露。

關於東方電氣2015年末存貨跌價，上交所的問詢函指出，公司存貨跌價準備期末餘額為25億元，較上年增長了近10億元，是本年度業績大幅下降的原因之一，其中對在建造合同形成的資產計提的跌價準備較上年增加近4億元。

上交所要求上市公司結合公司產銷模式，逐項分析本期計提大額跌價準備的原因和依據，並與同行業公司比對，說明計提大額跌價準備的合理性。

《上海證券報》記者從東方電氣2015年財務報表附註看到，公司2015年末存貨年末賬面餘額為294.0124億元，跌價準備餘額為25.0165億元。而截至上年末，這兩個數據分別為312.0816億元、15.6717億元。就是說，2015年年末計提的存貨跌價準備餘額從上年的15.6717億元增加到25.0165億元，增加了9.3448億元，增加幅度為59.63%。

進一步分析發現，2015年末公司存貨跌價準備實際計提了15.0364億元，但因為轉回或轉銷3.2379億元，及其他轉出2.4536億元，合計為5.6915億元，因此合計2015年末計提存貨跌價準備增加9.3448億元。

對於原材料計提存貨跌價準備，公司表示，主要因產品工藝變更導致前期採購材料長期積壓，市場公允價值下降，按照可變現淨值低於成本計提的跌價準備；對自制半成品、在產品和庫存商品計提的存貨跌價準備，主要系受市場競爭激烈影響，承接的部分項目產品售價低於生產成本而按照可變現淨值低於成本計提的跌價準備；對建造合同項目計提的跌價準備，主要系對部分執行建造合同的項目，預計總成本高于合同收入部分計提的合同預計損失。

根據中金公司的研報，2016年東方電氣減值損失仍將居高不下，因為東方電氣為了控制成本仍將實施去庫存、去產能、重組及其他成本削減措施，並進行相應的短期大幅計提和減值損失。

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