上證50ETF期權日報（5.05）大盤調股輪換 50支撐放緩 震盪持續！

   華信萬達期權學院

   於敬一 商務金融碩士
   王翔  金融工程博士

   行情回顧：

一、 期權成交持倉分析

表2 2016 年05月05日50ETF 期權各月份的成交量和持倉量

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖1 成交量PCR 柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖2 持倉量PCR柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

表3 2016年05月05日50ETF期權各月份的總成交量和總持倉量

05日，50ETF早盤低開，上午呈現震盪走勢略有回落，午後持續震盪，隨後上行，尾盤持續上行，全天上漲小陽線。總量103.1萬換手0.61%。上證 50ETF 期權總成交量達到130023張。持倉方面，上證 50ETF 期權共持倉669857張，較上一交易日增加了26230張。

由表2和表3可以得到以下觀點：

一方面，5月持倉量的PCR為0.79微漲，同時主力在5月的認購期權上增持5279張，在認沽期權上增持5330張，這些預示主力對5月合約多空雙方力量表現爭持相當。

二、50ETF走勢分析

圖3 50ETF日線走勢

50ETF日內振幅為0.42%，認購期權平值附近隱含波動率為15.35%，認沽期權平值附近隱含波動率為19.61%。

技術方面。（1）均線系統，5、10、20和30日均線全部粘合，中性。（2）技術形態，低開小陽線，縮量，中性。（3）資金流向，上證BBD顯示主力資金先出後入，中性。（4）背離系統，等待新的背離。

明日行情，震盪。保持手中頭寸。

三、期權交易策略運用

持續日歷價差策略，例如，賣入一張「50ETF 認購5月2150，買出一張「50ETF 認購6月2150」。到期日盈虧情況參見下圖：

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