央行開展300億逆回購 4月公開市場凈投放2950億

2016年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月29日上午，央行在公開市場開展7天期300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。

今日央行公開市場將實現單日資金凈回籠2100億元，本周凈回籠2900億元，上周為凈投放6800億元。4月央行在公開市場總共凈投放2950億元，3月凈回籠10250億元。

除逆回購投放外，本周4月25日，央行對18家金融機構開展MLF操作共2670億元，其中3個月1010億元、6個月1660億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。4月央行累計開展MLF操作7150億元，基本對沖了逆回購集中到期的壓力。

市場人士指出，在央行“MLF+逆回購”力保下資金面恢復寬松，而隨着資金面稍有緩和，央行流動性投放的節奏即適當放慢，由此預計後期央行流動性投放的節奏仍將較為被動，隨時調整收放保持資金面穩定，實際的效果就是流動性並不會過於寬松。考慮到5月繳稅、6月二季度末MPA考核等因素，二季度資金面仍有可能波動。

銀河證券分析師許冬石在研報中指出，央行當前以高頻滾動逆回購與MLF相結合提供中短期流動性，降准的必要有所延後。但是由於公開市場操作與MLF相關資金利率對於商業銀行而言有較高的資金成本，加之宏觀審慎評估、信用違約事件、每周公開市場到期壓力等因素產生的影響，銀行間資金面持續偏緊短期難以改觀。

而五一之後將實行營改增的稅收政策，對於此，中金公司研報指出，目前隔夜的資金價格尚未受到營改增的影響，而是在資金面寬松的帶動有小幅下降；但如果營改增針對回購沒有及時的出台新的補充措施，預計五一後隔夜利率或也有所上行。