日本央行未加碼寬鬆 日股短線波動但中長線仍具上漲動能

日本央行於週四(28日)決議維持現行負利率政策及資產回購規模，未提出加碼寬鬆政策，讓市場感到意外，造成當天日股大跌、日圓勁揚走勢。野村日本領先基金經理人黃尚婷表示，雖然此次日銀並未加碼寬鬆，仍不排除日銀於7 月參議院大選前加碼寬鬆可能，下次6 月16 日的會議決策值得關注，日本股市短線雖然波動度升高，但基本面與政策面仍有助日股中長線上漲動能。

黃尚婷表示，日股波動率雖然在日銀政策決議甫出爐時攀高，其後便大幅下降，甚至低於決議前數值，顯見市場並未因此恐慌；展望未來，日銀總裁黑田東彥於記者會上表示檢視先前負利率成效恐需時半年，鑒於負利率政策於1 月份宣佈，日銀仍有可能在7 月參議院大選前加碼寬鬆。

黃尚婷進一步指出，短線在美元未有利多支撐、日圓未有利空摜壓下，日圓波動恐將增加，短期內股市雖恐受日圓波動影響而偏向謹慎，但不轉趨悲觀，尤其週四日股恐慌指數下滑而非攀高，出現恐慌性賣壓機率不大；未來在7 月份的參議院大選前的政策依然值得期待，特別是消費稅是否延後調升。

從基本面來看，即便年初至今日圓大幅升值，日本上市企業未來12 個月盈餘預期成長15.6%，本益比僅13.5 倍，遠低於全球的16.3 倍，依然具備投資價值，待匯率走勢穩定後，中長期仍具上漲動能。

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