《瑞銀窩輪》銀娛再創高位　留意銀娛購28315、沽27777

早前澳門公布11月博彩收益按年升21%至302億澳門元，高於市場預期，而濠賭股有利好因素多，刺激近日濠賭股回升，當中龍頭股之一的銀娛(0027)上週五再創上市新高，高見63.95港元，收市報63.55港元，升0.32%。而同業金沙中國(1928)上週中亦創出62.4港元新高，上週五報61.9港元。

事實上，過去幾個月澳門博彩收益均優於市場預期，而10月份受惠黃金週，博彩收益按年增長三成以上。市場預料開發珠海橫琴島可帶動訪澳遊客流量，而澳門博彩業逐漸多元化，酒店除了有賭博外，更會舉辦體育、音樂表演或會議等活動吸引更多人流。再者，澳門博彩收入由早年著重貴賓廳收入，現時已同時著重增加中場及非博彩收入，以擴大收入來源並平衡業務風險。而金沙和銀娛今年中期經調整EBITDA增幅分別達到47%及23%，有利支援股價繼續向上，此外，兩公司均有投放資本建設新賭場，支援業務擴張以及長遠增長，走勢相對佔優。

投資者如看好銀娛，可考慮銀娛認購證28315，行使價81.88港元，14年5月到期，有效槓桿6.8倍。相反，投資者如看淡銀娛，可考慮銀娛認沽證27777，行使價49.95港元，14年3月到期，有效槓桿7.8倍。

投資者如看好金沙，可考慮認購證28217，行使價68.88港元，14年4月到期，引伸波幅37.3%，有效槓桿7.2倍。相反，投資者如看淡金沙，可考慮金沙認沽證28216，行使價48.88港元，14年4月到期，有效槓桿6.9倍。

而銀娛和金沙的牛熊證亦可留意以下選擇：

銀娛牛證63979，收回價53港元，14年7月到期，有效槓桿4.6倍。

銀娛熊證64682，收回價68港元，14年6月到期，有效槓桿8倍。

金沙牛證64570，收回價50港元，14年7月到期，有效槓桿3.9倍。

金沙熊證64568，收回價65港元，14年5月到期，有效槓桿7.9倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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