預計11月新增貸款5500億 全年信貸投放9萬億

新華社經濟分析師馬蓉

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--有媒體披露，11月四大行信貸投放約2000億，為年內次低水平，據此測算，當月金融機構新增貸款規模約5500億，全年信貸投放量將達到9萬億。

據報導，工、農、中、建四大行11月新增人民幣貸款約2000億，較去年同期多增約320億。分析稱，由於央行實行中性偏緊的貨幣政策，外匯持續流入，市場對人民幣升值的預期較強，商業銀行持有外匯的意愿較弱，而向央行結匯意愿較強導致央行被動投放基礎貨幣，從而提高貸款投放能力。

從往年經驗來看，年底商業銀行大多因貸款額度緊張而減少信貸投放，與前三季度相比，四季度新增貸款較為低迷也是正常現象。不過，值得注意的是，11月銀行間市場利率處於相對高位，或對貸款規模產生一定影響。

在外匯持續流入的情況下，由於大型商業銀行結匯量較多，因此可貸資金較中小型銀行充裕。當前實體經濟資金需求較為旺盛，我們認為大型商業銀行的信貸投放占全部金融機構的比重應較高。

數據顯示，自8月以來，四大行新增貸款占全部金融機構貸款的比重已從31%的水平躍升至35%以上(8、9月分別為35.07%、35.6%)，10月達到35.94%，為年內最高。我們預計11月該比重升至36%-37%的概率較大。據此測算，10月新增貸款規模約為5400-5500億。

圖 2012年至今四大行新增貸款及所占比重(左軸：億元；右軸：%)

注：11月為預測值

一般來說，全年信貸是按3：3：2：2的比例投放，不過從去年的情況來看，四季度信貸投放量僅占三季度的八成。今年10月新增貸款僅5061億，環比降幅近四成，因此我們推測今年四季度的信貸投放仍將較三季度(約2.2萬億)縮量兩成左右。據此測算，全年新增貸款規模預計將達到9萬億。(完)

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