人民幣離岸市場梯次前行

英國首相卡梅倫訪華期間透露的資訊顯示，作為世界老牌金融中心之一，倫敦對於進一步拓展人民幣離岸業務興趣濃厚。

所謂人民幣離岸市場，簡單而言是指在中國內地以外經營人民幣存放款業務、投融資業務的金融市場。

繼香港成為首個人民幣離岸市場后，倫敦、巴黎、新加坡、東京等金融中心都加入人民幣離岸市場的競爭，發達經濟體上演了搶灘人民幣離岸市場的大戲。中方在不同場合表明，對於各方建設人民幣離岸中心持開放態度。

資料顯示，人民幣離岸市場自2010年7月由香港發起建設以來，一路發展可謂風生水起。目前香港的人民幣離岸市場已經進入了快速發展階段；倫敦金融城人民幣業務中心於2012年4月18日啟動，倫敦成為繼香港之后全球第二大人民幣離岸交易中心；法國央行行長諾亞此前在公共場合表示，巴黎正積極尋求成為繼香港、倫敦后的人民幣離岸市場。

分析人士認為，近期以來，發達經濟體之所以紛紛逐鹿人民幣離岸業務，表明人民幣的市場認可度正在提高，投資人民幣產品及使用人民幣做跨境貿易的投資者群體正在擴容，人民幣離岸市場正在快速擴大和深化。“人民幣離岸市場的建設對於倫敦、巴黎等發達金融市場而言，一方面會給投資者帶來一定商機，同時也會給當地政府帶來相應稅收。”中國社科院世經所研究員張斌認為，在人民幣地位逐漸提升的背景下，拓寬人民幣業務、開展以人民幣計價的衍生品交易，已經成為倫敦金融城的必然選擇，其中既有對人民幣升值的套利沖動，也有基於看好中國經濟前景的考量。

中國社科院金融所研究員楊濤表示，雖然國際社會對於人民幣何時能夠真正與美元、歐元並駕齊驅並不肯定，但對人民幣國際貨幣的發展走向卻逐漸形成了共識。另外，遭受挑戰的傳統金融中心城市，都希望通過借助人民幣國際化及中國經濟活力，獲得新的發展契機。

隨著國際金融危機爆發之后跨境貿易人民幣結算業務的日漸推開，人民幣正逐漸扮演起國際貨幣的角色，投資者對人民幣的認同感不斷提升。環球銀行金融電信協會(SWIFT)在今年三季度發布的一份報告中披露，目前人民幣已超越瑞典克朗、韓國韓元及俄羅斯盧布，成為全球第八大交易最活躍的貨幣，市場占有率提高至1.49%。根據中銀國際的估算，離岸人民幣存款量在中國台灣、新加坡以及倫敦、巴黎持續增長，規模已超過3000億元。

人民幣成為國際貨幣的趨勢日漸明顯，進而加速了人民幣離岸市場的發展。總部位於倫敦的匯豐銀行在一份報告中將2013年列為“人民幣之年”，指出不斷增長的流動性將推動歐洲等地人民幣離岸市場的發展。

對於未來離岸人民幣市場的發展走向，瑞銀證券特約經濟學家汪濤認為，由於在人民幣流動性規模、金融市場發達程度以及與內地經濟聯系等方面的先發優勢，香港發展人民幣離岸中心的條件得天獨厚。交通銀行首席經濟學家連平則認為，未來人民幣離岸市場的發展進程將會呈現一個梯次發展的形態。“人民幣離岸市場將會隨著人民幣國際化的推進，在市場需求等多種因素的共同作用下，在歐洲和東南亞乃至世界梯次形成。根據市場發展條件和地緣政治等多種因素綜合考量，未來倫敦、新加坡等有可能成為人民幣離岸市場的第二梯隊。隨后，第三梯隊人民幣離岸市場有可能在法蘭克福等歐、澳甚至北美等地形成。”連平判斷。